Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) 13 октября одобрила изменение биржевых правил Cboe, разрешающее запуск стандартизированных бинарных опционов, привязанных к ключевым показателям деятельности публичных компаний. В периметр одобрения вошли метрики Coinbase, Robinhood и MARA Holdings. Председатель SEC Пол Аткинс назвал решение шагом к гармонизации, инновациям и расширению выбора для инвесторов.
В отличие от обычных опционов на акции, эти контракты не зависят напрямую от биржевой цены. Их исход определяется тем, достиг ли отчётный показатель заданного условия. Для Coinbase допустимыми метриками являются общий объём торгов, транзакционная выручка, совокупная выручка, выручка от подписок и услуг, а также разводнённая чистая прибыль на акцию. По итогам второго квартала 2026 года Coinbase отчиталась о выручке $1,22 млрд, что на 18,5% меньше год к году, и чистом убытке $359,5 млн. Доля компании в мировом объёме криптоторгов выросла до 10,3% с 9,1% кварталом ранее. Для Robinhood в периметр включены чистая выручка, число фондируемых клиентов и число подписчиков Gold.
Для MARA Holdings базовыми показателями стали добыча и покупки биткоина, совокупные резервы BTC, количество выигранных блоков и активированный хешрейт. Во втором квартале MARA добыла 2 422 BTC, выручка составила $174,9 млн, чистый убыток — $611,3 млн, на балансе находилось 35 577 BTC, активированный хешрейт достигал 70,3 EH/s, а продажи составили 2 213 BTC. Акции MARA 14 октября закрылись на отметке $8,23, потеряв 9,66% за день; днём ранее котировки были $9,11, а 12 октября — $9,44.
Бинарные опционы являются денежно-расчётными и европейскими, то есть исполняются только на дату экспирации. Выигрышный контракт выплачивает фиксированно $1, проигрышный истекает без стоимости. Они классифицируются как ценные бумаги Национальной рыночной системы и подпадают под стандартные правила в отношении маржи, торговых пауз и обязательств маркет-мейкеров. При этом SEC подчеркнула, что приказ касается только конкретных биржевых опционов Cboe и не исключает юрисдикцию CFTC над иначе структурированными KPI-продуктами.
Запуск торгов пока не подтверждён. Cboe анонсировала план в конце сентября, первоначально предлагая метрики 23 публичных компаний с целевым стартом в октябре после одобрения регулятора. По состоянию на 15 октября дата начала торгов не названа. Не опубликованы также размер контрактов, позиционные лимиты, открытый интерес и спреды. Финальный список контрактов может измениться до запуска. Новые инструменты дают регулируемый способ ставить на операционные результаты криптобизнеса, но не предоставляют прямого владения или ценового воздействия на BTC, акции Coinbase или MARA.
