Таиланд переводит регулирование биржевых инвестиционных фондов на биткоин и Ethereum в практическую плоскость: 16 октября вступают в силу 11 нормативных уведомлений Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) страны. Они создают правовую базу для ETF, торгуемых исключительно на Фондовой бирже Таиланда, и определяют требования к управляющим, кастодианам и инвесторам.
Ставка на локальный рынок. Одновременно Таиланд ограничивает розничный доступ к конкурирующим зарубежным продуктам. Запрещается выпуск и предложение инструментов, привязанных к иностранным крипто-ETF, включая депозитарные расписки. Брокеры не смогут содействовать инвестициям в зарубежные крипто-ETF для клиентов, не являющихся институциональными или состоятельными инвесторами. В регуляторе пояснили, что меры направлены на развитие внутренней экосистемы и усиление местных финансовых институтов.
Рынок, на который ориентируется Таиланд, уже значителен: спотовые биткоин- и Ethereum-ETF в США привлекли около 70,37 млрд долларов совокупного чистого притока, а их активы на 12 октября составляли примерно 121 млрд долларов.
Требования к фондам. На первом этапе базовыми активами могут быть только биткоин и Ethereum. Каждый ETF должен пассивно отслеживать один актив, а средняя чистая экспозиция к нему в течение каждого отчетного года должна составлять не менее 80% стоимости чистых активов. Цифровые активы фондов обязаны храниться у кастодианов, регулируемых тайской SEC. Управляющие должны подтвердить наличие квалифицированного персонала, операционных систем и необходимых сервисных соглашений.
Инвесторы получают дополнительные защитные ограничения: брокерам запрещено предоставлять маржинальные займы для покупки крипто-ETF. Перед торговлей клиенты обязаны пройти обучение о рисках и подтвердить понимание характеристик продукта. Регулятор также разрешил лицензированным управляющим цифровыми активами передавать часть функций на аутсорсинг, а квалифицированным компаниям — выступать супервайзерами взаимных фондов.
Паевые и частные фонды, которые ранее могли инвестировать только в зарубежные крипто-ETF, теперь получили право покупать тайские ETF с учетом действующих лимитов. По отдельным сообщениям, одобрение листинга уже получили три фьючерсных фонда на биткоин и Ethereum, однако SEC Таиланда пока официально не объявляла об утверждении спотового ETF и дате начала торгов. Вступление правил в силу 16 октября не гарантирует одновременного запуска всех продуктов. Правила финализированы после консультаций, проходивших с апреля по сентябрь, большинство участников которых поддержали предложения.
