Рынок токенизированных реальных активов (RWA) по итогам января — начала октября 2026 года демонстрирует фрагментацию: ни один блокчейн не занял доминирующего положения сразу по всем ключевым сегментам. Согласно данным RWA Foundation и Token Terminal на 6 октября, лидеры по приросту капитализации и по числу новых адресов-держателей часто не совпадают, что формирует две отдельные «турнирные таблицы» — по концентрации капитала и по широте распределения активов.
Общая капитализация без стейблкоинов: BNB Chain (BNB) прибавил $3,7 млрд с начала года, Stellar (XLM) — $2,7 млрд, XRP Ledger (XRP) — $2,4 млрд, Solana (SOL) — $1,6 млрд, Avalanche (AVAX) — $1,0 млрд. Однако агрегированные цифры скрывают разную специализацию: в каждом сегменте — стейблкоины, токенизированные фонды, сырьевые товары, акции и кредитные фонды — свой лидер.
Стейблкоины: Tron (TRX) прибавил $12,7 млрд рыночной капитализации — примерно половину роста среди топ-10 сетей. HyperEVM занял второе место с $6,5 млрд. Вместе они добавили $19,2 млрд, что более чем втрое превышает суммарный рост остальных восьми сетей. Но по числу держателей картина почти противоположная: BNB Chain добавил 38,3 млн адресов, Celo — 12,8 млн, Ethereum — 9,8 млн, Tron — лишь 6,6 млн. HyperEVM вовсе не вошёл в топ-10 по адресам, а BNB Chain и Celo не попали в топ-10 по приросту капитализации стейблкоинов. Это отражает два разных типа экспансии: в одной сети миллиарды концентрируются у ограниченного пула адресов, в другой — распределяются мелкими балансами среди миллионов.
Токенизированные фонды: Stellar прибавил $2,7 млрд капитализации, с минимальным отрывом опередив BNB Chain с $2,5 млрд. Вместе они обеспечили около 63% роста топ-10. Solana добавила $1,0 млрд, zkSync Era — $804,2 млн. Однако по адресам лидирует Ethereum: +7 400 держателей, более чем вдвое опережая Base (2 800). Plasma прибавила 2 600, XRP Ledger — 2 500, Polygon — 2 400. Stellar, лидируя по капитализации, добавил лишь 840 адресов. BNB Chain не вошёл в топ-10 по держателям фондов.
Сырьевые товары: XRP Ledger показал крупнейший прирост капитализации — $2,2 млрд, Ethereum — $1,6 млрд; вместе они заняли около 90% роста. Avalanche — третий с $334,5 млн, BNB Chain — $57,5 млн, Base — $14,2 млн, Robinhood Chain — $13,3 млн, Solana — $12,6 млн. При этом XRP Ledger не вошёл в топ-10 по новым адресам. Лидирует BNB Chain с 90 800 адресами, далее Celo — 74 600, Ethereum — 68 000, Robinhood Chain — 62 100, Solana — 59 300. Ethereum стал заметным пересечением: вторая по капитализации и третья по адресам.
Токенизированные акции — единственный сегмент, где один блокчейн лидирует по обоим показателям: BNB Chain прибавил $1,2 млрд капитализации и около 1,8 млн адресов. Robinhood Chain занял второе место по адресам (примерно 1,5 млн), но лишь седьмое по капитализации ($145,1 млн). Solana добавила $562,5 млн капитализации и 1,2 млн адресов. На эти три сети пришлось около 95% прироста держателей, что делает акции самым наглядным примером совпадения капитализации и распределения.
Токенизированные кредитные фонды: Solana лидирует с $237,1 млн — около 41% роста. Monad прибавил $105,7 млн, Arbitrum One — $97,0 млн. По адресам впереди Ethereum (около 2 000), за ним Base и Plasma (примерно по 1 900), Solana — около 1 300. Solana остаётся единственной сетью, вошедшей в топ-10 по приросту капитализации во всех пяти категориях RWA, однако не контролирует ни один огромный рынок: её сила — в ширине присутствия.
Выводы. BNB Chain демонстрирует наиболее сильную комбинацию капитала и охвата, лидируя по адресам в стейблкоинах, сырьевых товарах и акциях, а также по капитализации акций. Тем не менее он отсутствует в топ-10 по капитализации стейблкоинов и в топ-10 по держателям фондов. XRP Ledger, помимо лидерства в сырьевых активах, занял третье место по общему приросту RWA без стейблкоинов ($2,4 млрд), добавил $182,1 млн в токенизированных фондах и $949,5 млн в стейблкоинах (пятое место).
Рост RWA не имеет единого определения: капитализация показывает, где накапливается стоимость, число адресов — куда приходят пользователи и балансы. Ни один показатель по отдельности не отражает частоту транзакций, ликвидность вторичного рынка или реальное число инвесторов. Пока рынок движется к специализации: Tron и HyperEVM концентрируют стейблкоин-капитал, Stellar и BNB Chain — фонды, XRP Ledger и Ethereum — сырьевые токены, BNB Chain — акции, Solana — кредитные активы. Ключевой вопрос на оставшуюся часть 2026 года — начнут ли сети, привлекающие капитал, также подниматься в рейтингах по числу держателей. Если нет, к концу года может закрепиться разделение: одни блокчейны становятся точками накопления капитала, другие — каналами массового распределения активов.
