В понедельник, 5 октября, акции SpaceX (NASDAQ: SPCX) выросли примерно на 6% до $168,78, а капитализация компании достигла около $2,29 трлн. По оценке Forbes, состояние Илона Маска увеличилось на $30,6 млрд с пятницы и вернулось к отметке $1 трлн, что вновь сделало его первым в мире триллионером. Основатель Amazon Джефф Безос занимает второе место с $371,5 млрд. Ранее Маск уже преодолевал триллионную отметку в июне после выхода SpaceX на Nasdaq, но затем опускался ниже неё из-за снижения акций.
Основным драйвером стало подтверждение рейтинга Overweight и целевой цены $300 от Morgan Stanley. Аналитик Адам Джонас считает, что при стандартных метриках SpaceX выглядит дорогой, но с поправкой на рост — дешевле конкурентов: компания торгуется около 30x прогнозной EV/EBIT на 2028 год против примерно 16x у крупных ИИ-компаний, а соотношение EV/EBIT/рост составляет 0,3x, примерно на 40% ниже медианы по отрасли. Из пятничных $159 за акцию Morgan Stanley оценивает Starlink и ракетный бизнес в $127 на акцию, а ИИ-направление — лишь в $32. Целевая цена $300 предполагает $8 на внешние запуски, $118 на Starlink, $8 на потребительский ИИ Grok и $165 на корпоративные ИИ-сервисы.
Ключевым катализатором Morgan Stanley называет предстоящий полёт Starship Flight 15 в конце октября — начале ноября. Успешный перехват верхней ступени в воздухе может стать самым значительным позитивным событием для SpaceX с момента IPO, поскольку приблизит компанию к полностью многоразовой ракетной системе, снижению стоимости запусков и ускоренному развёртыванию инфраструктуры. Среди других драйверов — новые контракты на ИИ-вычисления, релизы Grok и прогресс в многоразовости Starship. Квартальная отчётность SpaceX позднее в октябре может дать первые сигналы о монетизации ИИ-сервисов Cursor и Grok Bot.
Дополнительный импульс акциям придал ребрендинг: Маск сообщил, что подразделение SpaceXAI будет переименовано в SpaceXSI, и заявил: «No more AI. SI. It’s better». Это произошло после того, как 29 сентября президент Дональд Трамп подписал указ 14434, предписывающий федеральным ведомствам использовать термины Super Intelligence и SI вместо Artificial Intelligence и AI в нерегуляторных документах. Финансовые показатели подчёркивают значимость ИИ-направления: в третьем квартале оно принесло $2,56 млрд выручки против $962 млн у космического бизнеса, а во втором квартале общая выручка выросла на 92% год к году до $7,8 млрд, при этом ИИ-направление увеличилось на 247%. Менеджмент прогнозирует годовой темп выручки $100 млрд к декабрю 2026 года.
Тем не менее остаются и риски. Во втором квартале SpaceX зафиксировала чистый убыток около $541 млн при капитальных затратах $18,4 млрд, а соотношение цены к выручке превышает 100. После IPO в июне по $135 акция открылась на $150, за три дня достигла $211, затем опускалась до $123; 52-недельный диапазон составляет $104,83–$225,64. Morgan Stanley предупреждает о возможном замедлении роста ИИ, росте инфраструктурных расходов и рисках размытия долей. Институциональное владение бумагами SpaceX среди клиентов брокера остаётся относительно низким из-за сложной структуры бизнеса, объединяющего космос, связь и ИИ. В понедельник макроэкономический фон также поддержал Nasdaq: слабый сентябрьский отчёт по рынку труда с ростом безработицы до 4,2% и увеличением занятости лишь на 29 тыс. снизил ожидания повышения ставки ФРС.
