Акции Cerebras Systems (CBRS) резко снизились после публикации SemiAnalysis, в которой утверждается, что новейшая модель OpenAI GPT-6.1 Sol Ultrafast обслуживается на графических процессорах Nvidia, а не на специализированных чипах Cerebras. На торгах бумаги опускались почти на 9%, закрывшись в районе $180,22; это заметно ниже цены IPO в $350, установленной в мае.
Повод для распродажи — сообщение исследовательской компании о том, что OpenAI использует Nvidia при «низком размере батча». Именно эта ниша считалась ключевым преимуществом Wafer-Scale Engine: один массивный чип с большим объёмом памяти позволяет быстрее обрабатывать запросы без пересылки данных между сотнями GPU. Если OpenAI удалось добиться сопоставимой скорости на стандартных ускорителях Nvidia, это ослабляет один из главных аргументов Cerebras.
Значение OpenAI для Cerebras трудно переоценить: по данным Barron’s, это крупнейший клиент по объёму выручки по бэклогу. В августе компании публично объявляли, что Cerebras будет обеспечивать режим Ultrafast для GPT-5.6 Sol со скоростью до 750 токенов в секунду. Представленный 29 сентября на OpenAI DevDay режим GPT-6.1 Sol Ultrafast, как утверждается, работает лишь около 300 токенов в секунду, что вызвало вопросы о пределах архитектуры Cerebras.
Ни Cerebras, ни OpenAI не подтвердили и не опровергли отчёт. Аналитики допускают, что переход на Nvidia может быть временным из-за ограничений по мощностям или оптимизации. Однако рынок пока реагирует на сам заголовок: на фоне роста Nasdaq на 0,9% и бумаг Nvidia примерно на 2% Cerebras стала одним из главных аутсайдеров полупроводникового сектора. С момента IPO компания уже сталкивалась с давлением: в последнем квартале зафиксирован чистый убыток по GAAP в $450,5 млн, а инсайдеры продали акции примерно на $266 млн за три месяца. Бумаги торгуются ближе к 52-недельному минимуму $160,81, чем к максимуму $386,34.
