Рынок токенизированных акций в DeFi с начала года вырос почти в 18 раз: по данным Token Terminal, объём таких активов, размещённых в протоколах, увеличился с $14,66 млн до $262,4 млн. Рост резко ускорился в сентябре, а главным бенефициаром стал Uniswap, превратившийся в основной центр ликвидности для акций, выпущенных на Robinhood Chain.
Robinhood Chain, запущенная 1 июля как Ethereum Layer 2 на базе Arbitrum, с момента запуска по 23 сентября сгенерировала $50,2 млн комиссий за транзакции. Только за 1–23 сентября сеть заработала $39,9 млн против $6,7 млн в августе и $3,6 млн в июле. Объём спотовых торгов токенизированными акциями Robinhood за 30 дней по 23 сентября достиг $10,4 млрд, из которых около $2,1 млрд пришлось на Nvidia. При этом, по оценкам, лишь 1–2% транзакций в начале сентября были связаны с существующими пользователями Robinhood, хотя у брокера почти 28 млн клиентов в 38 странах.
Uniswap занял доминирующее положение: на его версии v4 и v3 приходится более 99% отслеживаемых депозитов токенизированных акций Robinhood. На 17 сентября за 24 часа через Uniswap v3 прошло около $758,5 млн объёма DEX, через v4 — $326,5 млн из совокупных $1,33 млрд. В сентябре Robinhood Chain обеспечила $7,1 млн, или 57,3%, выручки протокола Uniswap.
Такая структура означает, что Robinhood поставляет инфраструктуру и токенизированные активы, а Uniswap управляет децентрализованными рынками поверх неё. После выхода активов на открытые рынки брокер уже не контролирует единолично, кто монетизирует их торговую активность, — это заметный отход от экономики классического брокерского бизнеса.
В целом по DeFi децентрализованные биржи удерживают около 58% из $262,4 млн токенизированных акций. Лидирует Uniswap v4 с $59,5 млн (22,7%), Uniswap v3 добавляет $26,7 млн. На кредитные протоколы приходится около 26% TVL: Kamino Lend — $54,1 млн, Fluid Jupiter Lend — $14,2 млн. Стратегии доходности Pendle аккумулировали $33,7 млн. По блокчейнам Solana сохраняет первое место с $95,9 млн (36,6%), Robinhood Chain — на втором с $79,9 млн (30,5%), далее BNB Chain ($35,3 млн), Ethereum ($34,7 млн) и Base ($16 млн).
Среди активов крупнейшим остаётся STRCx — токенизированные привилегированные акции Strategy с $34,3 млн, за ним FWDI с $25,4 млн и MSTRx с $9,6 млн. На трекеры S&P 500 (SPYx и SPY) приходится $30,1 млн, на токены Nvidia двух эмитентов — $15,6 млн, на Tesla (TSLAx) — $6,2 млн. Token Terminal отслеживает 1 495 токенизированных акций, и на активы за пределами топ-10 приходится 48,9% TVL. Для токена UNI новость выглядит прямым драйвером: протокол стал ядром торговой инфраструктуры нового рынка.
