Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) переходит от разработки правил MiCA к практическому надзору за криптоактивами. Согласно опубликованной в понедельник программе работы на 2027 год, приоритетами станут операционная устойчивость, аутсорсинг, ликвидность, обратное привлечение клиентов и наличие у криптосервисов достаточной операционной базы внутри Евросоюза.
Как пояснила председатель ESMA Верена Росс, работа ведомства сместилась «от нормотворчества к надзору и конвергенции». «Мы хотим, чтобы инновации развивались в рамках, которые дают ясность компаниям, защищают инвесторов и укрепляют доверие к рынкам», — заявила она.
Особое внимание будет уделяться тому, чтобы провайдеры криптоуслуг (CASP) не полагались чрезмерно на инфраструктуру за пределами ЕС и отвечали требованиям MiCA к аутсорсингу. Регулятор также намерен разработать общие индикаторы риска и стандарты отчётности для национальных надзорных органов.
В 2027 году ESMA ожидает полного запуска первой очереди системы мониторинга крипторынка MIDAS, предназначенной для выявления возможных злоупотреблений. Второй этап с расширенной аналитикой запланирован на четвёртый квартал 2027 года при одобрении совета директоров.
Надзорные выводы будут включены в запланированный Еврокомиссией пересмотр MiCA, который должен состояться к июню 2027 года. После окончания переходного периода 1 июля 2026 года лишь 281 из 1 343 криптосервисов в Европейской экономической зоне имели авторизацию MiCA; 1 062 компании работали без одобрения. По данным аналитиков, несанкционированные фирмы отправили $5 млрд напрямую контрагентам под санкциями, тогда как авторизованные — около $1,7 млрд.
К июлю реестр ESMA достиг 300 лицензированных провайдеров, в их числе Standard Chartered и FalconX. В то же время вопросы остаются вокруг компаний, продолжающих обслуживать европейских клиентов без лицензии MiCA, включая Binance и практику обратного привлечения.
Вторая часть повестки касается стейблкоинов. MiCA разделяет их на токены электронных денег (EMT) и токены с привязкой к активам (ART): для эмитентов действуют разные требования к авторизации, резервам, погашению, раскрытию информации и управлению рисками. Эксперты советуют бизнесу не применять один и тот же комплаенс-подход ко всем стейблкоинам, учитывать обязательства неэмитентов, проверять процедуры погашения и следить за изменениями технических стандартов и надзорных рекомендаций.
Таким образом, 2027 год станет для ЕС этапом практического применения MiCA: больше отчётности, общих метрик и контроля за устойчивостью криптокомпаний и эмитентов стейблкоинов.
