Аналитическая платформа Token Terminal зафиксировала заметный сдвиг в структуре цифровых активов: на каждые $100, размещённые в стейблкоинах, сейчас приходится $11,39 в токенизированных фондах. Для сравнения, два года назад показатель составлял лишь $2,99. Такая динамика, по мнению экспертов, отражает растущий интерес инвесторов к доходным инструментам вместо простого удержания ликвидности в «бездоходных» стейблкоинах.
Общий объём рынка стейблкоинов оценивается примерно в $340 млрд, и перераспределение части этих средств в токенизированные фонды способно усилить ликвидность ончейн-рынков. В Token Terminal отмечают, что блокчейны представляют собой открытую среду, позволяющую непрерывно переводить капитал между стейблкоинами и доходными токенизированными продуктами. Дальнейшее развитие агентских финансов может ускорить этот процесс: аналитики допускают сценарий «агентского банковского набега», который впервые может развернуться в ончейне.
Пока рынок реагирует сдержанно, значительных ценовых движений и всплесков торговой активности не наблюдается. Тем не менее тренд важен для оценки будущих циклов: рост доли токенизированных фондов может повлиять на доминирование биткоина, поведение инвесторов и спрос на доходные ончейн-стратегии. Среди рисков — возможное регуляторное давление на стейблкоины и волатильность в сегменте токенизированных активов.
