Ethena (ENA/sENA) и NEAR завершают неделю в числе самых динамичных активов крипторынка. По данным Santiment, за семь дней ENA/sENA прибавили около 49%, а NEAR — примерно 41%. В последнюю сессию рост продолжился: ENA/sENA подорожали на 17–19%, NEAR — около 15%. Дополнительно SUI вырос на 20%, Chainlink — на 15%, а 93 из 100 крупнейших отслеживаемых активов завершили день в плюсе. Santiment отмечает, что вовлеченность альткоинов достигла максимума за три месяца, что указывает на переток капитала из биткоина в более рискованные сегменты рынка.
Для Ethena поддержку обеспечивают не только общерыночные настроения. В сентябре фонд Ethena, как сообщается, выкупил позиции ранних инвесторов, а управление поддержало механизм fee-switch, который при выполнении условий может направлять до 95% чистой выручки протокола на обратный выкуп ENA. Внимание трейдеров также привлекают запуск Ethena Pay и приближающееся финальное крупное разблокирование токенов, хотя последнее несет и риск дополнительного предложения. Тем не менее ENA закрепилась около $0,2432, прибавив за сутки около 19%.
NEAR имеет более выраженный сетевой катализатор. Инфраструктура NEAR Intents накопила примерно $29,3 млрд совокупного объема, включая около $842 млн за семь дней и рекордные более $300 млн за один день 18 сентября. Рост связан с расширением конфиденциальных депозитов и выводов для торговли бессрочными фьючерсами, а также с повышенной активностью в свопах Zcash. Впрочем, часть долларовой стоимости внутри системы может увеличиваться из-за роста котировок ZEC, поэтому не весь прирост следует считать притоком нового капитала.
Отдельный драйвер ENA появился после объявления о партнерстве с Binance. Ethena расширяет стратегию обеспечения USDe на токенизированные акции через bStocks: они выступают спотовым обеспечением, а хеджирование проходит через USDT-деноминированные фондовые бессрочные контракты Binance. Компания сохраняет дельта-нейтральную модель, но теперь ориентируется на рынок реальных активов стоимостью выше $150 трлн против примерно $2,5 трлн в криптоактивах. По данным Ethena, открытый интерес по фондовым перпетуалам Binance превышает $2,9 млрд, а за последние три месяца рос примерно на 30% в месяц.
Для держателей USDe предусмотрено снижение приоритета автоматического делевериджа для соответствующих дельта-нейтральных счетов, включая Ethena, что позиционируется как дополнительный механизм управления рисками. Объем предложения USDe составляет около $4,9 млрд. На Binance торги токенизированными акциями и ETF для подходящих пользователей за пределами США были запущены в июне, а в августе объем торговли TradFi-перпетуалами достиг примерно $433,4 млрд, из которых на контракты, привязанные к акциям, пришлось около $342,9 млрд. Фоном служит восстановление биткоина с уровней ниже $63 тыс. в августе до почти $87 тыс., что создало условия для ротации в альткоины. Быстрый рост котировок ENA и NEAR сопровождается расширением позиций по деривативам, что при недельных приростах в 40–50% создает риск фиксации прибыли.
