REX Shares и Tuttle Capital Management запустили на Cboe биржевой фонд T-REX 2X Long ASST Daily Target ETF под тикером ASSX. Фонд добивается 200% дневной динамики обыкновенных акций Strive Asset Management до вычета сборов и расходов.
ASSX не держит биткоин и не пытается удвоить дневную доходность BTC. Он отслеживает акции Strive, стоимость которых зависит от цен биткоина, оценки биткоин-резервов компании и её способности привлекать капитал для продолжения покупок BTC. Фактически это ставка с плечом на уже волатильную бумагу, связанную с биткоином, а не прямой инструмент с кредитным плечом на криптовалюту.
Фонд зарегистрирован в SEC EDGAR по форме N-1A. Ежедневный сброс целевой экспозиции означает, что заявленная цель 2x работает только в пределах одной торговой сессии. На более длинных отрезках результат отклоняется от простого удвоения динамики базового актива из-за эффекта волатильности и проскальзывания беты. При чередовании резких движений стоимость фонда может снижаться, даже если акции Strive заканчивают период без изменений.
Strive сейчас держит 25 000 BTC и входит в пятерку крупнейших публичных корпоративных держателей биткоина. С 8 по 11 сентября компания купила ещё 469 BTC примерно за 36,6 млн долларов, профинансировав сделку продажами SATA — бессрочных привилегированных акций с плавающей ставкой. Бумаги SATA восстановились примерно до 97% от номинала в 100 долларов после резкого падения ранее в этом году. В пятницу акции Strive выросли на 6,4% до 30,09 доллара, превысив среднюю 12-месячную цель аналитиков на уровне 29,40 доллара.
REX и Tuttle уже управляют продуктами с двойным плечом на другие крипточувствительные бумаги, включая Strategy, BitMine, Circle, Cipher Mining и SharpLink. Спрос на такие инструменты заметен: например, 2x BitMine ETF в прошлом привлёк сотни миллионов долларов инвесторов.
Появление ASSX показывает, что вокруг корпоративных биткоин-казначейств формируется собственная экосистема инструментов с производным характером. Инвесторы могут выбирать уровень плеча между портфелем и базовой биткоин-экспозицией — от спотовых ETF и акций компаний до привилегированных бумаг и leveraged-фондов на обыкновенные акции. При этом такие продукты предназначены преимущественно для краткосрочных направленных сделок, а не для долгосрочного удержания, из-за ежедневного ребалансирования и повышенных рисков.
