Анализ Адама Ливингстона, опубликованный 19 сентября 2026 года, указывает на заметное изменение макроэкономического профиля биткоина. За последние 120 дней корреляция BTC с золотом достигла 0,52 и оказалась на 99,5-м процентиле всех значений с 2020 года. При этом 120-дневная реализованная волатильность опустилась в нижнюю пятую часть исторического диапазона.
Для сравнения, за тот же период корреляция биткоина с индексом S&P 500 (SPY) составила 0,34, а с Nasdaq-100 (QQQ) — 0,33. Разрыв между корреляцией с золотом и QQQ увеличился до 0,19, что стало самым широким значением за всю пост-2020 выборку. Исторически медианная корреляция BTC с QQQ была около 0,4, тогда как с золотом — лишь 0,11. В сентябре 2022 года корреляция с QQQ достигала 0,64, а с золотом — всего 0,22.
По данным Ливингстона, за весь период с 2020 года корреляция биткоина и золота в среднем составляла +0,17. Годовые значения были скромными: +0,26 в 2020-м, +0,01 в 2021-м, +0,12 в 2022-м, +0,12 в 2023-м, +0,14 в 2024-м и +0,09 в 2025-м. В 2026 году картина изменилась: с начала года корреляция достигла +0,43, а на коротких окнах оказалась ещё выше — +0,68 за 30 дней, +0,58 за 60 дней, +0,63 за 90 дней и +0,41 за 252 дня. Ливингстон отметил, что 30-дневное и 252-дневное значения находятся на 99-м процентиле исторического диапазона, а 90-дневное — близко к 99,9-му процентилю.
По словам аналитика, биткоин всё больше торгуется как денежный актив, сохраняя при этом определённую склонность к риску. Это отличается от прежнего поведения высокобетовой технологической бумаги. Низкая волатильность и резкий рост корреляции с золотом указывают на смену риск-профиля BTC.
На ценовом графике биткоин приближается к зоне $82 000, после чего перешёл в боковое движение ниже сопротивления. Несмотря на повышение процентной ставки ФРС, рост продолжался. Аналитик Master of Crypto обращает внимание на сходство с маем, когда BTC достиг $83 000, консолидировался, а затем снизился на 26%. Текущая консолидация под тем же уровнем сопротивления вызывает осторожность.
В публикации подчёркивается, что корреляция отражает лишь совместное движение за определённый период, но не доказывает причинно-следственную связь и не гарантирует устойчивость взаимосвязи. Тем не менее, рыночный фон для биткоина и золота сейчас иной, чем в начале года, и более тесная связь с драгоценным металлом может оказаться важнее самого ярлыка «цифровое золото».
