Акции американской розничной сети Macy’s в четверг, 10 сентября, упали на 4,7% на премаркете до $20,50, хотя компания отчиталась о квартальной прибыли заметно выше ожиданий и во второй раз за год повысила годовой прогноз. Котировки опустились ниже 200-дневной скользящей средней, а с недавнего максимума бумаги потеряли более 20%.
Согласно отчетности за второй финансовый квартал, завершившийся 1 августа, скорректированная прибыль на акцию составила 63 цента против 37 центов, ожидавшихся Уолл-стрит, и 35 центов годом ранее. Выручка выросла на 1,1% до $4,87 млрд, превысив консенсус-прогноз $4,81 млрд. Сопоставимые продажи по всем брендам увеличились на 2,7% при прогнозе около 1%. При этом без учета разовых возвратов импортных пошлин скорректированная прибыль составила 40 центов на акцию — также выше консенсуса, но скромнее.
Ключевым фактором, вызвавшим скепсис инвесторов, стало качество прибыли. Компания получила в течение квартала $98 млн возвратов тарифов, а после закрытия периода — еще $18 млн, то есть совокупный разовый эффект составил $116 млн. В расчете на акцию это добавило 23 цента прибыли. Примерно $20 млн из этих средств будут отражены в годовой прибыли, остальные $96 млн компания планирует реинвестировать в стратегию трансформации, а не направить на обратный выкуп акций или дивиденды.
Сегмент Bloomingdale’s показал рост сопоставимых продаж на 11,3%, Bluemercury — на 6,2%, основные магазины Macy’s — на 1,1%. Доходы от кредитных карт увеличились на 2% до $156 млн.
Менеджмент повысил годовой прогноз: теперь ожидается скорректированная прибыль на акцию в диапазоне $2,15–2,35 против прежних $2,00–2,20, выручка $21,68–21,83 млрд против $21,5–21,75 млрд, а рост сопоставимых продаж на 1–1,5% против 0,5–1,2%. Однако новые ориентиры лишь незначительно превысили консенсус, что не убедило рынок в устойчивости разворота. Гендиректор Тони Спринг заявил, что компания сосредоточена на «масштабировании того, что больше всего откликается у клиентов», и создании «прочной основы для устойчивого прибыльного роста».
Дополнительное давление на акции оказывает общий уход от риска на рынке: рост доходностей гособлигаций США и подорожание нефти из-за конфликта с Ираном ухудшают настроения в потребительском секторе. Слабые прогнозы Dick’s Sporting Goods и продолжающееся сокращение выручки Kohl’s усиливают осторожность инвесторов в отношении традиционных универмагов. Консенсус Уолл-стрит по бумагам Macy’s — «держать» со средней целевой ценой около $23, однако аналитики ожидают пересмотра оценок в сторону понижения.
