Американский рынок токенизированных ценных бумаг получил сразу два новых регулируемых канала. 10 сентября 2026 года стало известно, что Eddid Securities USA заключила корреспондентское клиринговое соглашение с регулируемыми структурами tZERO, а дочерняя компания британской Archax Group — Archax Markets LLC — завершила регистрацию в качестве брокера-дилера в США после одобрения FINRA.
В случае Eddid USA соглашение одобрено FINRA по Правилу 4311. Схема распределяет функции между тремя брокерско-дилерскими ролями: Eddid USA привлекает клиента и сопровождает отношения, tZERO Securities управляет альтернативной торговой системой, проводит клиринг и обслуживает переданные счета, а tZERO Digital Asset Securities обеспечивает хранение допустимых цифровых ценных бумаг. Это позволяет Eddid USA выйти в сегмент токенизированных инструментов без создания собственной площадки, клирингового контура и системы цифрового кастоди.
Клиенты смогут хранить инструменты через брокерский счет, без управления приватными ключами. При этом допуск не распространяется на все цифровые активы: каждая ценная бумага должна соответствовать критериям эмиссии, пригодности и регуляторным требованиям. Генеральный директор Eddid Financial Джерри Цзе заявил, что партнерство дает компании торговую, клиринговую и кастодиальную инфраструктуру, а клиентам — возможность использовать уже существующие брокерские отношения.
Глава tZERO Алан Коневский охарактеризовал модель как «инфраструктуру как услугу». Финансовые институты сохраняют бренд и клиентскую базу, а tZERO обеспечивает регулируемые операционные функции. По его словам, такой подход позволяет избежать полного строительства рыночной инфраструктуры с нуля.
Параллельно Archax Markets LLC получила одобрение заявки на новое членство от FINRA и завершила регистрацию в SEC. Группа уже имеет лицензии FCA в Великобритании и CNMV в Испании. Новый статус дает право предлагать институциональным и аккредитованным инвесторам в США частные размещения традиционных ценных бумаг и токенизированных реальных активов, а также сопровождать отдельные размещения неамериканских брокеров-дилеров по правилу SEC 15a-6.
Archax не будет создавать собственную ATS в США. Компания станет вводящим брокером на базе корреспондентских соглашений с tZERO Securities и tZERO Digital Asset Securities. Это открывает клиентам доступ к регулируемому хранению цифровых ценных бумаг, услугам эскроу и вторичной торговле на ATS tZERO. Начало операций ожидается в третьем квартале 2026 года; состав продуктов, первые эмитенты и тарифы пока не раскрыты.
Изначально Archax рассчитывала приобрести американского брокера-дилера и ATS у Globacap, но сделка не закрылась после покупки Globacap группой Apex. В итоге компания подала новую заявку на членство в FINRA и получила самостоятельную регистрацию, а не унаследованную лицензию.
Регуляторы и участники рынка подчеркивают: одобрение FINRA не делает Archax биржей и не распространяется на все токенизированные бумаги. Инструменты остаются ценными бумагами по американскому праву, поэтому сохраняются требования к раскрытию информации, комплаенсу и квалификации инвесторов. Кроме того, наличие регулируемой площадки и кастодиана не отменяет необходимости изучать экономические и корпоративные права по каждому токенизированному активу — от прав на базовый актив до порядка действий при несостоятельности посредника.
Обе новости отражают более широкий тренд: регулируемые организации все чаще арендуют готовую инфраструктуру для токенизированных активов, а не строят ее самостоятельно. По аналогичному пути уже идут площадки и платежные системы — например, U.S. Bank недавно завершил пилотный проект по платежам в стейблкоинах. Для рынка цифровых активов расширение легальных каналов дистрибуции и кастодиального обслуживания токенизированных бумаг в США выглядит позитивным сигналом.
