Нефть марки Brent продолжила рост третью сессию подряд и достигла $95,68 за баррель 2 сентября, тогда как WTI поднялась до $90,73. Рост ускорился после новых авиаударов США по объектам Корпуса стражей исламской революции в районах Бендер-Аббаса и Чабахара, на которые Иран ответил ракетными и беспилотными атаками по американским силам в Иордании и Бахрейне.
Дополнительное давление на поставки создали инциденты в Ормузском проливе: в понедельник неустановленные снаряды поразили два супертанкера с саудовской нефтью, каждый из которых был загружен примерно 2 млн баррелей на терминале Джуайма. По данным Reuters, иранский экспорт нефти сократился с примерно 2 млн баррелей в сутки в марте до 220–255 тыс. баррелей в августе. При этом, как заявил министр энергетики США Крис Райт, в понедельник через пролив прошло 17 млн баррелей, что стало максимальным объемом с начала военных действий. Однако предварительные данные Kpler показали лишь четыре товарных судна во вторник против среднего показателя около 13 за последние десять дней.
Нарушения вышли за пределы нефтяного рынка. Reuters сообщило о перевалке катарских и эмиратских СПГ-грузов с судна на судно за пределами Ормузского пролива, а спотовые цены на СПГ в Азии более чем вдвое превышают доконфликтный уровень.
Главный сдвиг происходит на рынке суверенного долга. Доходность 10-летних казначейских облигаций США достигла 4,8122%. Доходность 10-летних гособлигаций Японии превысила 3% впервые за 30 лет, а британские 10-летние бумаги поднялись до 5,2501%, максимума с июня 2008 года. Доходность 30-летних британских облигаций достигла 5,8909%, самого высокого уровня с марта 1998 года.
Рост нефтяных цен усиливает инфляционные ожидания и заставляет инвесторов пересматривать траекторию ставок. По данным CME, вероятность повышения ставки ФРС на четверть пункта в сентябре выросла примерно до 68–70%. Европейский центральный банк, по оценкам рынка, также повысит ставку 10 сентября после того, как инфляция в еврозоне в августе ускорилась до 3,3%, а энергетическая инфляция подскочила до 14,3% против 10,3% в июле.
Американские запасы нефти, по данным Американского института нефти, снизились на 2,6 млн баррелей за неделю, завершившуюся 28 августа, после роста на 4,2 млн баррелей неделей ранее. Министр финансов США Скотт Бессент заявил, что Ормузский пролив может стать «бесполезным» в течение двух лет, поскольку страны Персидского залива расширяют трубопроводные мощности в обход пролива. Goldman Sachs оценивает, что добыча нефти в Персидском заливе восстановилась примерно до двух третей довоенного уровня.
Трейдеры на Polymarket по-прежнему скептично оценивают быстрое восстановление судоходства: вероятность нормализации трафика через Ормуз к 30 сентября составляет лишь около 2,8%. Для устойчивого разворота потребуются стабильные объемы транзита, меньшее число атак и снижение страховых издержек. Однако даже при нормализации нефтяных потоков переоценка облигационного рынка может оказаться менее обратимой из-за сохраняющихся бюджетных дефицитов и высокого предложения суверенного долга.
