Согласно отчётности Anchorage Digital Bank N.A., опубликованной 31 августа 2026 года, стейблкоин USA₮ от Tether сохранил объём обращения выше $175 млн по итогам июля. В обращении находилось 175 245 527 токенов, а резервные активы составили $175 906 606, что обеспечило положительный резервный излишек в размере $661 079. Это на 5% выше июньского показателя в $628 000 и является рекордом для актива.
Отчёт, подготовленный по стандартам AICPA, показывает, что около $158,4 млн, или 90% обеспечения, размещено в обратных сделках репо, обеспеченных казначейскими обязательствами США, ещё $17,5 млн находилось в денежных средствах. Все активы не обременены и хранятся в обособленных трастовых счетах. Как заявил CEO Tether Паоло Ардоино, цель — создание долларовой инфраструктуры для платежей и расчётов в регулируемых финансовых приложениях. CEO Tether USA₮ Бо Хайнс подчеркнул, что федеральный банковский надзор должен синхронизировать выпуск токена с корпоративными стандартами американского рынка.
За первые семь месяцев 2026 года предложение USA₮ выросло примерно в десять раз: с 17,5 млн токенов в январе до более 175 млн в июне, и этот уровень сохранился в июле. Аналитики связывают динамику с интеграцией стейблкоина в корпоративные казначейства и межбанковские расчётные платформы.
Параллельно рынок стейблкоинов демонстрирует общий рост капитализации выше $200 млрд, где основные доли приходятся на USDT и USDC. Эмитенты зарабатывают не на комиссиях за транзакции, а на доходности резервов. При ставке ФРС в диапазоне 3,50–3,75% Circle отчиталась о резервном доходе $668 млн за второй квартал 2026 года, увеличив показатель на 5% год к году, а Tether зафиксировала чистую операционную прибыль $1,5 млрд, что на 50% больше, чем кварталом ранее. При этом резервный излишек Tether снизился с $8,23 млрд на конец первого квартала до $4,11 млрд на конец второго из-за нереализованных убытков по позициям в биткоине и золоте.
Такая бизнес-модель зависит от денежно-кредитной политики ФРС. В условиях почти нулевых ставок доходность резервов стремится к нулю, что вынуждает эмитентов диверсифицировать выручку: Circle развивает сеть второго уровня Arc, Tether инвестирует в майнинг биткоина, искусственный интеллект и энергетику. Дополнительный контекст даёт RLUSD от Ripple: резервы $1,98 млрд при обращении $1,87 млрд, избыток около $110 млн, а резервы ограничены краткосрочными казначейскими векселями, государственными денежными фондами и обратным репо.
