После резкого восстановления биткоина от минимума около $62 000 до кратковременного теста $80 000 в течение недели доля предложения в прибыли достигла 69%, следует из данных CryptoQuant. Однако аналитики предупреждают, что этот показатель не стоит воспринимать однозначно как бычий: большую часть текущего цикла доля прибыльного предложения держалась выше 50%, а ниже этой отметки опускалась лишь на 15 дней. Кроме того, значительную часть прибыльного предложения формируют монеты, остававшиеся без движения годами.
Более тревожную картину даёт оценка вложенного капитала. По данным аналитиков, $617 млрд из общего объёма капитала, представляющего предложение биткоина стоимостью свыше $1 трлн, всё ещё находятся в убытке. Это означает, что значительная часть инвесторов пока не вернула бумажную прибыль, несмотря на восстановление котировок.
Дополнительные сигналы о возможном давлении продаж поступают с двух ончейн-метрик. Резервы Binance выросли примерно с 617 000 BTC в конце апреля до 685 000 BTC к концу августа, достигнув максимума 2026 года. Это увеличивает потенциальное предложение монет, доступных для продажи на бирже, хотя сам по себе рост резервов не подтверждает, что монеты выставлены на продажу: на баланс могут влиять перемещения кошельков, кастодиальные переводы и активность маркетмейкеров. Одновременно семидневная средняя STH-SOPR поднялась примерно до 1,03. Это указывает на то, что недавно купленные монеты при перемещении фиксируют небольшую прибыль, что является ранним признаком усиления фиксации прибыли, но не обязательно свидетельствует о развороте рынка.
Аналитики отмечают, что район $80 000 пересекается с более широкой ончейн-зоной предложения и агрегированной себестоимостью держателей американских спотовых ETF. Если спотовый спрос сможет поглотить доступное предложение и биткоин удержится выше сопротивления, рост резервов может оказаться управляемым. Если же притоки на биржи, крупные депозиты и реализация прибыли продолжат расти при повторных неудачах у $80 000, риск более глубокого отката станет трудно игнорировать.
