Hyperliquid 26 августа активировал механизм Aligned Quote Asset v2 (AQAv2) для USDC, направив доходность от резервов стейблкоина в фонд Assistance Fund, который выкупает токены HYPE на открытом рынке. Техническим эмитентом USDC выступает Circle, а казначейским управляющим — Coinbase; обе компании заблокировали по 500 000 HYPE для запуска инфраструктуры.
Согласно официальным параметрам, эмитенты делятся с протоколом примерно 90% очищенной от затрат резервной доходности. Средства начисляются 30-дневными интервалами и переводятся в Assistance Fund через восемь дней после завершения каждого периода. Из-за переходного периода первый платёж состоится 3 октября 2026 года, а не сразу после активации. Баланс USDC распределён в пропорции 90 на 10 между казначейским адресом Coinbase и связанным контрактом HyperEVM, ребалансировка происходит каждый блок HyperEVM.
Рыночные оценки годовой выручки от механизма различаются: Digital Asset указывает диапазон $135–160 млн, в других расчётах фигурирует $178,5 млн, или примерно $14,5 млн в месяц и $489 тыс. в день. Hyperliquid подчёркивает, что это не официальный прогноз, а фактические выплаты будут зависеть от предложения USDC, ставок доходности и операционных расходов. Предложение USDC на платформе достигает около $5 млрд.
Дополнительным драйвером стало заявление Дональда Трампа о том, что CFTC прорабатывает комплаентный допуск бессрочных фьючерсов Hyperliquid на рынок США. На этом фоне HYPE 26 августа обновил исторический максимум на отметке $83,50 — это четвёртый рекорд за шесть дней. Капитализация токена приблизилась к $21 млрд, он вошёл в топ-10. Рост выглядит специфическим: в тот же день общая капитализация крипторынка снизилась до $2,61 трлн, 93 из 100 отслеживаемых активов торговались в минусе, а суточный объём упал с $171,56 млрд до $114 млрд.
Тем не менее оценка становится более stretched: мультипликатор «капитализация к годовой выручке» вырос с примерно 24x в начале августа до 41x. CFTC-сценарий пока остаётся намерением, а не готовым правилом, публичного таймлайна нет. В июле HYPE-ETF зафиксировали чистый отток $4,55 млн после притока $161 млн в июне и $132 млн в мае. Первый фактический платёж AQAv2 в октябре и конкретные шаги CFTC станут проверкой устойчивости ралли.
