Американский майнер Riot Platforms может вернуть из залогового обеспечения по кредиту Coinbase до 1 547 BTC благодаря резкому восстановлению биткоина. В начале 2026 года компания заложила 3 977 BTC в обеспечение кредита на $200 млн. После февральского падения котировок ей пришлось добавить еще 1 825 BTC, из-за чего общий объем залога достиг 5 802 BTC. Позднее, по состоянию на 30 июня, в залоге числилось 5 821 BTC при общем балансе компании в 11 380 BTC.
Сейчас биткоин торгуется около $78 000, что является максимумом за три месяца. При таком уровне цены залог оценивается примерно в $454 млн, а коэффициент LTV снизился до 44,1%. Это ниже порога возврата избыточного залога по двум из трех графиков кредитного соглашения.
По расчетам CryptoSlate, компания может получить обратно от 1 159 до 1 547 BTC. По стандартному графику для возврата к целевому LTV 60% достаточно около 4 274 BTC, что создает избыток около 1 547 BTC, или примерно $120,7 млн. По первому графику делевериджа с целевым LTV 55% избыток составляет около 1 159 BTC, или примерно $90,4 млн. Самый строгий график предусматривает снижение LTV до 40%, и для этого биткоину нужно подорожать примерно до $85 896.
Однако автоматического возврата нет. Условия кредита требуют, чтобы LTV оставался на уровне или ниже порога в течение как минимум двух торговых дней подряд, после чего Riot должна направить письменный запрос, а Coinbase — провести собственный расчет. Пока не подтверждено, подавала ли Riot такой запрос и какой именно график применяет кредитор.
Возврат залога не меняет общий объем BTC на балансе компании, но расширяет пул монет, которые не находятся под обременением. По оценкам, свободный остаток может вырасти с 5 559 BTC до 6 718–7 106 BTC, то есть на 21–28%. Это дает Riot дополнительную ликвидность на фоне крупных инвестиций: во втором квартале компания получила $113,7 млн выручки от майнинга и $23,2 млн от дата-центров, а в августе подписала 20-летний договор аренды для строительства 191 МВт мощностей под ИИ и раскрыла затраты до $573 млн на оборудование и проект.
Похожий эффект наблюдается и у MARA. 4 августа компания заложила 18 750 BTC по кредитам Coinbase и Two Prime на общую сумму $750 млн. При цене $78 000 этот залог подорожал примерно на $262,5 млн, а соотношение долга к залогу снизилось с 62,5% до 51,3%. В целом ралли добавило около $376 млн рыночной стоимости залогового биткоина двух крупнейших публичных майнеров. Это снижает давление на их казначейства и может уменьшить потребность в продаже BTC для дополнительного финансирования.
Наиболее вероятный итог: при сохранении цены биткоина около $78 000 Riot Platforms может рассчитывать на возврат части залога, хотя точная сумма зависит от внутренних расчетов Coinbase и выполнения всех условий кредитного соглашения.
