Solana Company раскрыла позиции по первым трём управленческим предложениям Solana, а рынок XRP-ETF сфокусировался на процедурном голосовании в Сенате США, назначенном на 15 сентября 2026 года. Голосование по Solana Governance Proposals открывается 22 августа, и его результаты могут повлиять на доходность стейкинга и институциональное восприятие сети.
Компания Solana Company, торгующаяся на Nasdaq под тикером HSDT, поддержит SGP-0001 — так называемую Конституцию Solana, но выступит против SGP-0002 и SGP-0003. Первое предложение создаёт систему, при которой стейкеры получают взвешенные по доле голоса, а держатели токенов сохраняют право отменять решения операторов. В компании считают, что такая конструкция даёт финансовым институтам прямой способ участвовать в управлении сетью, не передавая все права валидаторам.
SGP-0002 предполагает удвоение годового темпа дезинфляции SOL с 15% до 30% при сохранении терминального уровня инфляции 1,5%. По оценкам, целевой уровень был бы достигнут примерно за 2,8 года вместо 5,7 года, а прогнозируемая эмиссия за шесть лет сократилась бы на 18,9 млн SOL. SGP-0003 вводит ресурсную комиссию и комиссию за включение транзакции: часть сборов будет сжигаться, что, по ранним оценкам Galaxy Research, могло бы увеличить ежедневное сжигание SOL с примерно 650 до 7 500–9 000 токенов при недавней сетевой активности, хотя автор технического предложения позже назвал эти оценки вводящими в заблуждение.
Solana Company заявила, что не возражает против целей этих предложений, но считает их преждевременными. «Мы уверены, что институциональное принятие — критический драйвер роста Solana, а институты принимают решения на основе последовательных и предсказуемых структур», — пояснил председатель совета директоров и CEO Джозеф Чи. По мнению компании, финансовым организациям необходимо иметь возможность моделировать доходы и расходы на несколько лет вперёд, а изменение двух базовых экономических параметров в первом же цикле голосования усилит неопределённость.
Позиция напрямую связана с бизнесом Solana Company: во втором квартале стейкинг принёс 2,512 млн долларов из 2,526 млн долларов выручки. Компания заработала 31 200 SOL в виде вознаграждений и реинвестировала их, валовая маржа составила около 97%, однако операционные расходы и убытки от продажи цифровых активов привели к квартальному чистому убытку в 30,3 млн долларов.
Даже одобрение любого SGP не приведёт к немедленному изменению правил сети. Для принятия требуется поддержка не менее 66,67% решающего стейка, а сам документ служит политическим указанием: разработчикам предстоит доработать соответствующий Solana Improvement Document, подготовить программное обеспечение и активировать изменения через feature gate.
Тем временем спотовые ETF на XRP накопили около 1,51 млрд долларов совокупного чистого притока с момента запуска в ноябре 2025 года, что на 28% выше январского уровня. По данным SoSoValue, активы под управлением семи фондов составляли около 941 млн долларов на 18 августа. Разрыв объясняется снижением цены XRP с более чем 1,8 доллара на старте торгов до примерно 1 доллара. Крупнейшими эмитентами являются Bitwise, Franklin Templeton и Grayscale.
Притоки замедляются: в мае фонды привлекли 131,94 млн долларов, в июне — 59,46 млн, в июле — 27,29 млн, а сессионный приток 19 августа составил лишь около 5,81 млн долларов. Главным ближайшим катализатором стало процедурное голосование по CLARITY Act, назначенное на 15 сентября 2026 года в 14:15 по восточному времени. Оно определит лишь, ограничит ли Сенат дебаты и приступит ли к формальному рассмотрению H.R. 3633, а не примет ли закон.
Для успеха требуется 60 голосов, тогда как республиканцы контролируют 53 места. Палата представителей одобрила CLARITY Act ещё в июле 2025 года с результатом 294–134, а банковский комитет Сената продвинул документ в мае 2026 года, однако споры вокруг доходности стейблкоинов, этических норм для чиновников и защиты от нелегальных финансов застопорили процесс. Galaxy Research последовательно снижал оценку вероятности принятия закона: с 60% после майского заседания комитета до 30% к концу июля и до 10% к 14 августа. Polymarket оценивает шансы в 17–19%.
Аналитик Bloomberg Intelligence Джеймс Сейффарт отмечал устойчивость XRP-ETF. «Фонды на XRP привлекают деньги с начала года и не видели оттоков в том виде, как это происходило с биткоином или Ethereum», — заявил он. По его словам, сохранение почти всего накопленного притока при просадке актива на 60% является сильным результатом для любой категории ETF.
Если голосование о прекращении прений пройдёт успешно, притоки в XRP-ETF могут ускориться к майским уровням; отдельные оценки допускают превышение 2 млрд долларов совокупного притока к концу года. Провал, напротив, уберёт законодательный катализатор и, вероятно, отложит рассмотрение законопроекта до следующего созыва Конгресса. Дополнительный риск — розничная структура спроса: по оценке Bloomberg Intelligence, около 84% совокупного притока в XRP-ETF пришло от частных инвесторов, что делает потоки чувствительными к настроениям.
Для сравнения: спотовые ETF на Solana за тот же период увеличили совокупный приток на 33% — с 870,93 млн до 1,16 млрд долларов, тогда как XRP-фонды выросли на 28%. В абсолютном выражении XRP сохраняет лидерство примерно на 350 млн долларов. Оба сегмента остаются значительно ниже биткоин-ETF с почти 52 млрд долларов совокупного притока.
Таким образом, рынок получает смешанные сигналы: Solana Company делает ставку на предсказуемость экономики сети, а судьба XRP-ETF зависит от политического процесса в Вашингтоне. До появления новых данных общий рыночный эффект выглядит нейтральным.
