Акции Microsoft в понедельник упали на 3,04% до $480,35, а капитализация компании за одну сессию сократилась примерно на $111,8 млрд. Давление на бумаги усилилось, хотя квартальные результаты оказались сильными: выручка достигла $90,01 млрд (+18% год к году), операционная прибыль выросла до $40,6 млрд, чистая прибыль — до $35,8 млрд. Выручка Azure увеличилась на 43% и впервые превысила $100 млрд в годовом выражении, а число платных мест Microsoft 365 Copilot превысило 30 млн.
Главным источником беспокойства стали расходы на ИИ-инфраструктуру. Капитальные затраты на недвижимость и оборудование в 2026 финансовом году подскочили почти на 80% до $115,95 млрд. Операционный денежный поток вырос на 34,4% до $182,94 млрд, однако свободный денежный поток снизился на 6,5% до $66,99 млрд. Morgan Stanley предупредил о рисках для кредитного качества hyperscaler на фоне роста затрат на дата-центры, чипы, сетевое оборудование и электроэнергию.
Одновременно Microsoft одобрила Horizon 1 — первый этап развертывания 200 МВт для IREN в рамках облачного соглашения стоимостью около $9,7 млрд. Акции IREN выросли на премаркете. Расширенное партнерство с AMD даст Azure больше аппаратных вариантов и снизит зависимость от систем Nvidia. Инвесторы, однако, требуют более четких доказательств, что масштабные капвложения в ИИ обеспечат устойчивый рост прибыли.
Падение Microsoft обеспечило около 89 пунктов индекса Dow Jones, то есть примерно треть его снижения, при этом объем торгов был на 25% ниже среднего, что указывает на переоценку позиций, а не на панику. Среди других технологических бумаг ServiceNow потеряла 5,08%, Adobe — 3,78%, Oracle — 2,57%, тогда как Micron и Applied Materials закрылись в плюсе. Коммерческий backlog Microsoft составляет $678 млрд, что поддерживает аргументы «быков», но давление на свободный денежный поток остается ключевым риском для акций.
