На криптовалютном венчурном рынке одновременно усиливаются две тенденции: приток капитала остаётся значительным, но распределяется всё более избирательно, а отраслевые эксперты предлагают пересмотреть подход к оценке компаний на ранних стадиях.
По данным CryptoRank MCP, в июле 2026 года криптокомпании привлекли $1,36 млрд в 41 раунде. Общая сумма снизилась лишь на 6,8% к июню, однако число сделок упало на 28,1% и стало минимальным за 12 месяцев. Средний размер раунда вырос с $25,6 млн до $33,2 млн, но почти весь прирост обеспечила стратегическая инвестиция в Crypto.com на $400 млн, составившая 29,4% месячного объёма. Без этой сделки финансирование сократилось бы до $960 млн — на 34,2% меньше июньского показателя.
Концентрация капитала оставалась высокой: десять крупнейших раундов привлекли $1,16 млрд, или 85% общего объёма, а четыре крупнейшие сделки — 61,4%. Финансирование раундов серии A и более поздних выросло на 94,4%, до $661 млн, но Augustus, Prime Intellect и Gauntlet обеспечили $435 млн, или 65,8% этой суммы. По категориям лидировали биржи с $543 млн в семи раундах, из которых на Crypto.com пришлось 73,7%; платёжные компании привлекли $244 млн в четырёх сделках, а ИИ-сектор — $232 млн в восьми сделках. В ИИ-категории Prime Intellect и Venice AI вместе получили $195 млн, или 84,1% финансирования.
Число уникальных институциональных инвесторов в июле снизилось до 140 против 202 в июне и 413 годом ранее. Наиболее активным фондом стала Coinbase Ventures с пятью раундами, за ней — Nascent с тремя. M&A-активность сохранилась на уровне 17 сделок, однако публично раскрытых сумм не было; наибольшее число поглощений пришлось на инфраструктуру, биржи и DeFi.
Данные Galaxy Research за первый квартал 2026 года подтверждают общий сдвиг в сторону зрелых компаний. Венчурные фонды вложили около $4 млрд в 355 сделок: финансирование снизилось на 50% к предыдущему кварталу, а число раундов — на 16%. На компании поздних стадий пришлось 57% капитала, на предпосевные раунды — 19% сделок. Американские стартапы получили 70,2% всех вложений и 43,5% сделок; Великобритания заняла 5,3%, Сингапур — 4,5%. Средний размер сделки превысил $4,5 млн, но оценка была раскрыта лишь по 12% раундов.
На этом фоне CEO Truth Ventures Варун Датта призвал инвесторов не требовать от посевных компаний регулярную выручку. В комментарии crypto.news он отметил, что «встряска рынка очевидна, но уроки, которые мы извлекаем, в первую очередь относятся к уже состоявшимся компаниям. Несправедливо ожидать от новой команды повторяющейся выручки — они просто слишком рано находятся на своём пути».
Датта считает, что на посевной стадии главный индикатор — не выручка, а глубокое понимание основателем проблемы, качество продукта и путь к устойчивой бизнес-модели. По его словам, многие криптопроекты терпят неудачу, потому что заменяют рабочую коммерческую модель спекуляцией вокруг токена. При этом он не призывает защищать слабые продукты: «Речь не о защите слабых бизнесов, а о том, чтобы не применять критерии стадии роста к совершенно новым стартапам».
По данным RootData, к концу июля 2026 года 99 криптопроектов объявили о закрытии, банкротстве или длительной неактивности; в базу включены разные формы неактивности, поэтому общее число нельзя считать числом банкротств. Дополнительным сигналом осторожности остаётся и сбор средств самими венчурными фондами: в первом квартале было привлечено около $1,1 млрд в восьми новых фондах — минимум с третьего квартала 2020 года.
