Бессрочные фьючерсы, привязанные к акциям SanDisk, стали крупнейшим рынком фондовых перпетуалов в криптоиндустрии. По данным Wu Blockchain и Loris Tools, на 17 августа совокупный открытый интерес по контрактам SNDK на 32 отслеживаемых площадках достиг $1,73 млрд.
Торговая активность растёт ещё быстрее: за 24 часа объём SNDK-перпетуалов составил $2,51 млрд, что на 248% больше предыдущего периода. Среди всех бессрочных активов контракт занимает четвёртое место по объёму, уступая только биткоину, Ethereum и Solana. Для сравнения, оборот фьючерсов на Micron за тот же период составил около $320 млн.
В рейтинге открытого интереса за SNDK следуют SK Hynix (SKHX) с $1,35 млрд и SpaceX-контракты SPCX с $967,7 млн. Позиции Micron оцениваются примерно в $499,6 млн. Таким образом, разрыв между SNDK и SKHX сократился: ранее SanDisk опережал конкурента в 3,51 раза, но после резкого роста SKHX лидерство составляет около 1,3 раза.
Активность деривативов совпала с сильным движением базового актива. Акции SanDisk на закрытии торгов 14 августа стоили $1 641,11, прибавив 7,37% за день при объёме около 21 млн бумаг. Компания отчиталась о квартальной выручке $8,97 млрд, что на 51% больше предыдущего квартала и примерно на 372% выше прошлогоднего уровня. GAAP-чистая прибыль достигла $6,90 млрд, а выручка за финансовый год — $20,25 млрд. Совет директоров увеличил программу обратного выкупа ещё на $14 млрд. На дне инвестора 13 августа менеджмент сообщил, что восемь новых соглашений по бизнес-модели покрывают примерно 50% ожидаемых объёмов отгрузок на 2027 финансовый год и около двух третей на 2028 год.
Крупные традиционные игроки также присутствуют в экосистеме SNDK. Jane Street Group 5 августа подала форму 13G, раскрыв владение 7 409 437 акциями SanDisk по состоянию на 30 июля — ровно 5,0% уставного капитала. Cboe и MIAX фиксируют роль Susquehanna Securities, IMC Financial Markets и Citadel Securities как маркетмейкеров в опционах и ETF, связанных с SanDisk.
Рост SNDK-перпетуалов отражает более широкий тренд: криптобиржи активно переносят инфраструктуру бессрочных контрактов на традиционные активы. Binance запустила USDT-маржированные перпетуалы на SanDisk и Micron 7 апреля; Coinbase International анонсировала аналогичные продукты на SanDisk, Micron и Intel, а Bybit расширяет собственную линейку. На Hyperliquid контракт торгуется через рынок Trade[XYZ] в рамках HIP-3, который за 30 дней обработал около $113,5 млрд, из которых примерно $10 млрд пришлось на SNDK. По оценкам CryptoQuant, месячный объём фондовых перпетуалов на централизованных биржах с апреля по июль вырос примерно в 17 раз.
Важно, что SNDK-перпетуалы дают синтетическую экспозицию к акциям без права голоса, дивидендов и владения базовым активом. Высокий открытый интерес не показывает, преобладают ли длинные или короткие позиции. Однако рост до $1,73 млрд показывает, что криптовалютная инфраструктура круглосуточных деривативов всё активнее используется для торговли активами Уолл-стрит.
