Криптопротоколы потратили $1,4 млрд на обратный выкуп собственных токенов в 2025 году, однако рынок пока не спешит закладывать эту тенденцию в котировки. Крупнейшую долю обеспечил Hyperliquid: на него пришлось около 46% общего объёма, поскольку платформа направляет примерно 97% торговых комиссий на выкуп HYPE. По оценкам, суммарный счёт таких выкупов уже превысил $2 млрд.
Аналогичные механизмы запускают и другие проекты. Pump.fun сожгла 36% эмиссии и закрепила 50% выручки за сжиганием. Uniswap уничтожила 107 млн UNI и включила перераспределение комиссий в пользу держателей. Aave автоматизировала обратные выкупы, Sky тестирует схожие подходы, Aptos ввёл жёсткое ограничение предложения и увеличил сборы в десять раз, а сообщество Solana предложило обновление, способное фундаментально изменить экономическую модель SOL.
Директор по инвестициям Bitwise Мэтт Хоуган назвал эти шаги признаком того, что рынок, возможно, недооценивает способность протоколов улавливать выручку и направлять её на поддержку стоимости токенов.
В то же время данные указывают на неоднозначный эффект: лишь три из десяти крупных байбэк-токенов обогнали биткоин по динамике цены. На итоговый результат влияют не столько заголовки, сколько реальный масштаб выкупа, объём выручки и параметры предложения. Общий фон остаётся медвежьим, поэтому волна байбэков пока не стала гарантией роста.
