Криптовалютный рынок децентрализованных ИИ-вычислений вступает в фазу двойного теста: впервые появился независимый мониторинг реальной загрузки сетей, а Bittensor (TAO) приближается к решению SEC по спотовым ETF, способному определить динамику цены актива.
По данным DeAI Dashboard, двенадцать действующих децентрализованных ИИ-сетей имеют совокупную теоретическую пропускную способность около 592 млрд токенов в сутки. Это эквивалентно лишь 2,75% от 21,6 трлн токенов, которые OpenAI, по собственным данным, обрабатывала через API в октябре 2025 года. Капитализация отслеживаемых проектов составляет примерно $4,19 млрд, то есть 0,49% от оценки OpenAI в $852 млрд. Аппаратный разрыв еще более заметен: весь DeAI-сектор располагает 2 834 условными B200-эквивалентами против примерно 440 000 у кластера Colossus 1 xAI.
Главным критерием зрелости становится доля оборудования, которая действительно производит запрошенные токены, а не расходуется на консенсус, резервное дублирование и простой. Именно эту метрику теперь показывает DeAI Dashboard.
Крупнейшим игроком сектора остается Bittensor (TAO) с капитализацией около $2,12 млрд. Его подсеть Chutes (SN64) обрабатывает 425,35 млрд токенов в сутки — больше, чем все остальные отслеживаемые сети вместе взятые. Расширение Robin τ в мае 2026 года удвоило число подсетей со 128 до 256. Выручка подсетей в первом квартале достигла $43 млн. Первый халвинг Bittensor состоялся в декабре 2025 года. В то же время управленческие риски остаются высокими: в апреле 2026 года проект покинула команда Covenant AI, обвинившая разработчиков в единоличном контроле, что обрушило TAO примерно на 18–20%. Джейкоб Стивс в дорожной карте от 22 июня 2026 года признал, что Bittensor «не является децентрализованным протоколом в том смысле, в каком им является биткоин», и пообещал восстановить конкуренцию валидаторов за 18 месяцев.
Теперь в центре внимания — заявки на спотовые ETF. Grayscale хочет конвертировать Bittensor Trust (GTAO) в ETF на NYSE Arca, а Bitwise предлагает смешанную структуру: 60% активов в TAO, остальное — деривативы и регулируемые биржевые продукты. Решение SEC может появиться уже в августе 2026 года, но возможно продление. TAO торгуется около $200, что значительно ниже пика 2024 года около $777.
Шансы на одобрение оцениваются как низкие или умеренные. Ключевые препятствия: отсутствие регулируемого рынка фьючерсов на TAO, сложная токеномика с эмиссией, превышающей выручку экосистемы, отказ от стейкинга в ETF и недавние отзывы Grayscale заявок по Cardano, Hedera и Polkadot. В пользу заявок — ограниченное предложение в 21 млн монет и механизм халвинга, сближающие TAO с биткоином.
При отказе аналитики допускают снижение TAO с $200 к поддержке $164. Этот уровень удерживал падение с начала 2024 года. Его потеря может открыть путь к зоне $100, а при жестком сценарии — к $80–140. Если поддержка устоит, возможен отскок к $340 и затем к $500. Базовый сценарий — консолидация в диапазоне $150–250.
Остальные сети DeAI показывают разнонаправленную динамику. Akash Network (AKT) предлагает H100 по $1,20–1,80 в час против $4,50–5,50 у AWS, обрабатывает 16,55 млрд токенов в сутки и сжигает AKT через Burn-Mint Equilibrium; но в первом квартале 2026 года средняя доступность GPU сократилась на 57,5% до 334 единиц, число провайдеров упало до 58, а сетевые комиссии снизились на 44% до $257 580. Gonka (GNK) вышла на 72,34 млрд токенов в сутки на 626 GPU, получила $50 млн от Bitfury и прошла аудит CertiK, однако имеет короткую историю и продолжает дорабатывать архитектуру после январской уязвимости. io.net (IO) показывает 71,45 млрд токенов в сутки и наивысший B200-индекс среди самостоятельных сетей — 402,20; платформа экономит клиентам до 70% по сравнению с AWS, а кейс Wondera оценивает экономию в $2,48 млн. Render (RENDER) расширил аппаратную базу на H100, H200 и AMD MI300, добавил около 60 000 GPU Salad Network, но DeAI Dashboard пока не фиксирует измеримого ИИ-трафика.
Таким образом, сектор децентрализованных ИИ-вычислений имеет заметный, но ограниченный масштаб относительно централизованных платформ, а решение SEC по Bittensor становится первым крупным регуляторным тестом для всего направления.
