Эмитент крупнейшего стейблкоина USDT, компания Tether International, S.A. de C.V., впервые прошёл полный независимый аудит финансовой отчётности. Американское подразделение KPMG выпустило безоговорочное заключение по счетам за 2025 год. По данным Tether, на конец отчётного периода резервные активы превышали обязательства перед держателями токенов на 6,814 млрд долларов.
Проверка охватила баланс, отчёт о прибылях и убытках, отчёт об изменениях в капитале и отчёт о движении денежных средств. Заключение подготовлено в соответствии с US GAAP и профессиональными стандартами AICPA и означает, что аудитор не выявил существенных искажений. В компании подчеркнули, что KPMG изучала транзакции, внутренние системы, оценку активов, записи о правах собственности, данные контрагентов и подтверждающие документы. Отдельно аудиторы физически пересчитали каждый золотой слиток Tether и сверили его идентификационные данные, не ограничиваясь отчётами кастодианов.
Финансовый директор Саймон Маквильямс заявил, что аудированная отчётность подтверждает резервный буфер в размере 6,814 млрд долларов на конец 2025 года. Генеральный директор Паоло Ардоино отметил: «Годами некоторые критики утверждали, что аудит Tether невозможно завершить. Они говорили, что компания отказывается подвергать себя самому строгому контролю. Мы снова доказали их неправоту. Завершение аудита финансовой отчётности задаёт новый стандарт для индустрии и отражает лидерство, которое мы с самого начала привносили на этот рынок». В Tether назвали завершённую проверку крупнейшим первым аудитом в своей истории, хотя эта оценка исходит от самой компании, а не от аудитора. При этом заключение KPMG касается именно проверенной отчётности за 2025 год и не является автоматическим подтверждением соблюдения будущих американских норм.
Исторически компания публиковала квартальные аттестации резервов, которые проверяют состояние обеспечения на отдельную дату, а не всю годовую финансовую отчётность. В 2022 году BDO Italia сменила MHA Cayman в подготовке резервных отчётов. В 2024 году Tether прошёл SOC 2 Type 1 по части IT- и security-контролей, но тот обзор не затрагивал финансовую отчётность. Процесс привлечения аудитора начался в марте 2026 года: на тот момент капитализация USDT превышала 184 млрд долларов, а число пользователей — 550 млн. Теперь Tether оценивает аудиторию более чем в 650 млн человек, преимущественно в развивающихся странах, где USDT используется для платежей, накоплений и переводов.
Более поздние данные не входят в аудированное заключение. Согласно аттестации BDO за второй квартал 2026 года, активы Tether составляли 187,75 млрд долларов против обязательств на 183,64 млрд, чистая операционная прибыль была около 1,5 млрд долларов, а избыточный резерв сократился до 4,11 млрд. На конец июня в обращении находилось около 184,6 млрд USDT — более 60% мирового рынка стейблкоинов. Физическое золото оценивалось в 146,2 тонны, биткоин-резервы — 98 933 BTC. К 31 марта 2026 года обеспечение токена XAUT выросло примерно до 707 747 тройских унций против около 520 000 унций в конце 2025 года, а стоимость золотых резервов Tether Gold ранее превышала 3,3 млрд долларов.
Рынок учитывает и регуляторный фон. В октябре 2021 года CFTC оштрафовала Tether на 41 млн долларов, установив, что в выборке 2016–2018 годов достаточные фиатные резервы имелись лишь в течение 27,6% дней, а в обеспечении находились необеспеченная дебиторская задолженность и неденежные активы. Подписанный в июле 2025 года GENIUS Act вводит федеральные требования к эмитентам платёжных стейблкоинов. Tether выпускает USDT через эмитента за пределами США, поэтому применение закона к иностранным стейблкоинам имеет значение для допуска на американские централизованные биржи. Переходный период может продлиться до 2028 года. Для американского рынка Tether также развивает отдельный стейблкоин USAT: его эмитентом выступает Anchorage Digital Bank, а кастодианом резервов — Cantor Fitzgerald.
