Биткоин переживает фазу, в которой основную роль играет рынок деривативов, а не прямые покупки. Открытый интерес по фьючерсам растёт, в то время как спотовый спрос остаётся чистым отрицательным. Такой дисбаланс вызывает сомнения в устойчивости текущего подъёма, считают аналитики.
Генеральный директор CryptoQuant Ки Ён Джу прямо заявил, что без более сильного спотового спроса ралли, движимое фьючерсами, рискует угаснуть. Он напомнил об апрельской ситуации, когда аналогичная волна на деривативах потеряла импульс именно из-за отсутствия поддержки со стороны реальных покупателей. Спотовые покупки рассматриваются как индикатор долгосрочного интереса, в отличие от позиций с кредитным плечом, которые склонны к резким разворотам.
Хотя конкретные ценовые данные на момент публикации отсутствовали, общая картина остаётся неоднозначной: рост открытого интереса говорит о позиционировании трейдеров, но негативная динамика спотового рынка затрудняет формирование прочной основы для бычьего тренда. Инвесторам советуют внимательно следить за притоком средств в ETF, биржевой активностью и ончейн-метриками, чтобы оценить, вернётся ли реальный капитал на рынок.
