Аналитик DA Davidson Гил Лурия понизил целевую цену акций Nebius (NBIS) с $250 до $175, сохранив нейтральный рейтинг, после личного осмотра строящегося дата-центра в Вайнленде (Нью-Джерси) и участия в городских слушаниях. Лурия пришёл к выводу, что объект, скорее всего, не выйдет на плановую мощность 328 МВт активного электропитания к концу 2026 года — критический шаг для общего целевого показателя компании по подключённой мощности в 800–1000 МВт при текущем уровне около 170 МВт.
Масштаб вызова подчёркивают собственные ориентиры Nebius: годовая выручка должна подскочить с $1,9 млрд по итогам марта 2026 года до $7–9 млрд к декабрю. Лурия предупредил, что задержки «могут поставить под сомнение способность конвертировать законтрактованную мощность в подключённую, а затем в активную (то есть в выручку)». Премия в оценке Nebius относительно аналога CoreWeave достигала 21%, а к облачному ИИ-бизнесу Oracle — 172%, и она полностью зависит от безупречного исполнения плана.
Квартальный отчёт за II квартал 2026 года, который компания опубликует 12 августа до открытия рынка, ожидается с выручкой $569–575 млн (рост примерно на 442–446% год к году) и чистым убытком в районе $0,72 на акцию. При этом разброс прогнозов по убытку достигает $0,52–0,86, что отражает высокую неопределённость. Рынок готовится к движению акций примерно на 13% в любую сторону — опционы закладывают сильную реакцию.
Несмотря на впечатляющие цифры бэклога (многолетние контракты на $46 млрд, крупнейшие клиенты — Meta и Microsoft) и поддержку Nvidia, владеющей пассивной долей 9,3%, в последние недели давление усилилось. Короткий интерес достиг 27%, а такие известные инвесторы, как Майкл Бёрри, публично заявили о короткой позиции против компании из-за высокой долговой нагрузки. Долг Nebius приближается к $8 млрд при плане капитальных затрат на 2026 год на уровне $20–25 млрд. Дополнительный риск создаёт спекулятивный навес вокруг партнёрства Nvidia со SpaceX по орбитальным ИИ-центрам — рынок воспринимает это как сигнал диверсификации поставщика ускорителей, что снижает исключительность позиций «неооблачных» провайдеров.
Акции NBIS, подорожавшие с начала года на 111–120%, к моменту новости торговались по $191,53 — выше нового таргета DA Davidson, но почти на 16% ниже июньского пика у $300. Альтернативные аналитические оценки дают разброс от $160 («медвежий» сценарий) до $220 (умеренный «бычий»), а с учётом доли Nvidia — от $120 до $410, что подчёркивает бинарный характер предстоящего отчёта.
