Валютный рынок переживает период аномального затишья: индекс волатильности доллара США опустился до минимальных уровней с начала 2022 года, сообщается в аналитической записке ING. Показатели ожидаемых ценовых колебаний по опционам Cboe для основных валютных пар находятся вблизи многомесячных минимумов, а стратегии керри-трейд сохраняют высокий спрос.
Ключевым фактором снижения волатильности эксперты называют устойчивость carry trade — операций, в рамках которых инвесторы занимают средства в валютах с низкими ставками (японская иена, швейцарский франк) для вложений в высокодоходные активы. Пока эта стратегия остаётся прибыльной, а центробанки сохраняют стабильный курс, волатильность остаётся под давлением. Текущая волатильность доллара на опционном рынке достигла уровней, не наблюдавшихся с начала 2022 года, что отражает не только позиционирование участников, но и отсутствие значимых катализаторов.
На этом фоне пара EUR/USD торгуется в узком диапазоне вблизи отметки 1,08. «Диапазонная торговля евро против доллара — прямое следствие общего снижения волатильности», — поясняют в ING. Рынок уже учёл ожидаемые шаги Европейского центробанка и ФРС, а макроэкономические сюрпризы и геополитические потрясения временно отошли на второй план.
Однако аналитики предупреждают: текущее спокойствие может быть обманчивым. «Внезапный пересмотр ожиданий по процентным ставкам — особенно если ФРС замедлит смягчение или данные по инфляции окажутся неожиданно высокими — способен спровоцировать резкий всплеск волатильности», — говорится в обзоре. Быстрое сворачивание позиций керри-трейд возможно также при эскалации торговых конфликтов или геополитических рисков.
Для криптовалютного рынка, где волатильность традиционно выше, текущая ситуация создаёт неоднозначный фон: с одной стороны, низкая волатильность на традиционных рынках может подтолкнуть инвесторов к поиску более высокодоходных рисковых активов, с другой — резкий разворот на Форексе способен вызвать цепную реакцию бегства от риска.
Трейдерам рекомендуется внимательно следить за выходящей макростатистикой США, риторикой представителей ФРС и ЕЦБ, а также за политическими событиями в еврозоне, которые способны нарушить хрупкое равновесие.
