Компания Oklo Inc. (NYSE: OKLO), разрабатывающая малые модульные реакторы для дата-центров, 7 августа 2026 года впервые в своей публичной истории раскрыла квартальную выручку. Символические $1,2 млн поступили на фоне рекордного чистого убытка в $48,5 млн — почти вдвое больше, чем годом ранее. Тем не менее акции выросли на 4,27% на премаркете, до $44,05, благодаря двум нефинансовым событиям: днём ранее её тестовый реактор в Техасе достиг критичности, а в отчётном квартале проект получил важные регуляторные согласования.
Технический прорыв за день до отчёта. 6 августа Министерство энергетики США подтвердило, что исследовательский реактор Oklo в Техасе вышел на самоподдерживающуюся цепную реакцию — так называемую критичность. Компания построила площадку и запустила установку менее чем за год с момента начала строительства, пользуясь специальной пилотной программой DOE для ускоренного тестирования новых ядерных концепций. «Достичь критичности менее чем за год — невероятный рубеж для нашей команды», — заявил гендиректор Джейкоб ДеВитт. Это событие подтолкнуло котировки OKLO на 4% ещё до публикации квартальной отчётности.
Квартальная арифметика: выручка vs расходы. Формально Oklo превзошла консенсус-прогноз по выручке: аналитики ожидали лишь около $91 тыс., а компания получила $1,2 млн — первый доход в её истории. Однако убыток на акцию составил $0,28 при ожидавшихся $0,16–0,17. Операционные расходы взлетели до $74,4 млн против $28,0 млн год назад — на каждый доллар выручки пришлось примерно $40 затрат. Чистый убыток увеличился с $24,7 млн до $48,5 млн. Причиной роста расходов стало активное финансирование проектных работ и лицензирования, а не списания, что рынок воспринял менее болезненно.
Регуляторные козыри. Гораздо важнее бухгалтерских цифр для инвестиционного кейса оказались три подвижки: продвижение флагманского проекта Aurora-INL в Национальной лаборатории Айдахо, одобрение Комиссией по ядерному регулированию (NRC) проектных критериев реактора (Principal Design Criteria) и подача заявок на подключение к сети PJM для будущего кампуса Aurora-Ohio мощностью 1,2 ГВт. Последнее — прямой мост к теме энергоснабжения дата-центров для искусственного интеллекта, которая является центральной в «бычьем» сценарии Oklo.
Реакция рынка и аналитические ожидания. Акции OKLO, ещё до отчёта торговавшиеся вблизи дна 52-недельного диапазона ($44,88–$193,84) и потерявшие около 77% от исторического максимума, на премаркете прибавили 4,27%. Аналитики объясняют это тем, что слабый квартал был заранее заложен в цену, а рост расходов связан с реализацией проектов, а не с форс-мажорами. Консенсус-цель 25 опрошенных S&P Global аналитиков составляет $86,95 (потенциал почти 100%), однако разброс оценок огромен: от «медвежьих» $14 до «бычьих» $140. Barclays сохраняет рекомендацию «покупать» с целью $76. Ключевые риски — продолжающееся сжигание наличности (около $74 млн в квартал) и возможная отсрочка регуляторных решений по проекту Aurora.
