Власти Гонконга и группа инфраструктурных компаний представили Tokenized Securities Framework (TSF) — институциональный стек для выпуска, дистрибуции и расчетов по токенизированным ценным бумагам. Ключевым технологическим партнером выступил Chainlink, чьи оракулы, протоколы кросс-чейн взаимодействия и инструменты контроля соответствия стали связующим звеном между традиционными финансовыми системами и блокчейн-средой.
Партнерство объединило четырех участников: FORMS HK интегрирует банковское ПО с цепью, Apex Group (под управлением более $3,5 трлн) обеспечивает фондовое администрирование и токенизацию, CSpro работает как лицензированный брокер-дилер по токенизированным активам, а Chainlink отвечает за оракулы, комплаенс и кросс-чейн передачу данных. Фреймворк построен на стандарте ERC-3643 (T-REX), который встраивает проверку соответствия в каждый трансфер токена, что позволяет обращаться с регулируемыми ценными бумагами на публичных или гибридных сетях без нарушения законодательства.
Запуск TSF стал прямым ответом на циркуляр Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга (SFC) от 20 апреля 2026 года, разрешивший вторичную торговлю токенизированными инвестиционными продуктами на лицензированных платформах. По состоянию на март 2026 года объем активов под управлением токенизированных классов паев достиг HK$10,7 млрд (около $1,36 млрд), увеличившись примерно в семь раз за год. Фреймворк работает в тесной связке с проектом Project Ensemble Денежно-кредитного управления Гонконга (HKMA), направленным на расчеты с использованием токенизированных депозитов и оптовых CBDC.
Ключевое преимущество TSF — кардинальное сокращение времени расчетов. Если традиционные сделки с паевыми фондами проходят по схеме T+2 (два дня), то токенизированные инструменты обеспечивают мгновенный атомарный обмен (T+0) с проверкой комплаенса на уровне смарт-контракта. Технически это достигается за счет трех компонентов Chainlink: Automated Compliance Engine (ACE) блокирует перевод до криптографической проверки соответствия требованиям юрисдикций, Cross-Chain Interoperability Protocol (CCIP) перемещает токены и данные между сетями без уязвимых мостов, а Onchain Data Protocol (ODP) поставляет в токен актуальную стоимость чистых активов, отчеты о резервах и расчетные данные.
В отличие от сингапурского Project Guardian, который опирается на кастомные разрешенные реестры, гонконгский подход ставит на стандартизацию и plug-and-play совместимость, что, как ожидается, привлечет больше эмитентов. Пилотные тесты уже подтвердили работоспособность: ANZ, China AMC и Fidelity International продемонстрировали трансграничную покупку денежного фонда австралийским инвестором с конвертацией между e-HKD и токенизированными паями, а Standard Chartered протестировал токенизацию депозитов для казначейской платформы Ant International. Гонконг также готовит выпуск токенизированных государственных облигаций: 5 июня 2026 года HKMA сформировала экспертную группу с участием JPMorgan, HSBC и UBS, а ранее объявила о планах разместить дополнительный транш на $2 млрд.
Опрошенные эксперты указывают на сохраняющиеся риски: межъюрисдикционное несоответствие законодательств, зависимость от надежности оракулов и возможную фрагментацию ликвидности при распылении одних и тех же активов по разным сетям. Тем не менее, инициатива заметно укрепляет позиции Chainlink как инфраструктурного провайдера для институционального рынка и может ускорить внедрение токенизации в Азиатско-Тихоокеанском регионе.
