Руководители двух крупнейших американских криптокомпаний — Bitwise и Coinbase — заявили о смене парадигмы на рынке цифровых активов. Гендиректор Bitwise Хантер Хорсли отметил, что впервые за его восьмилетний опыт в индустрии технологическая интеграция и прогресс фундаментальных факторов опережают рост котировок. «Впервые суть этого класса активов движется быстрее его цены», — подчеркнул он. Глава Coinbase Брайан Армстронг поддержал этот тезис, добавив, что фокус отрасли сместился с краткосрочных ценовых циклов на модернизацию финансовых рельсов.
Оба топ-менеджера отмечают, что текущее затишье — около $64 000 за биткоин — связано с завершением эпохи четырехлетних халвинг-циклов и очисткой рынка от избыточного кредитного плеча. Реальный сектор демонстрирует несколько знаковых трендов. Токенизация акций и облигаций на блокчейнах Solana (SOL) и Ethereum (ETH) стала стандартной практикой, генерирующей прямую выручку для DeFi-протоколов. Капитализация стейблкоинов превысила $300 млрд, превратив «цифровой доллар» в инструмент международных B2B-расчетов. Одновременно смарт-контракты начинают использоваться как расчетный слой для микроплатежей между автономными AI-агентами.
По мнению аналитиков, для долгосрочных инвесторов и фондов такое расхождение означает, что под рынком сформировался устойчивый фундамент. Риски спекулятивных обвалов снижаются благодаря реальной ончейн-активности, а зависимость от ценовой волатильности компенсируется ростом капитализации стейблкоинов и комиссионных доходов от токенизированных активов. Дополнительным драйвером может стать ожидаемое голосование в США по закону CLARITY Act, который упростит запуск структурированных розничных продуктов и биржевых фондов со стейкингом. Институциональное участие также расширяется: появление спотовых биткоин-ETF, развитие решений второго уровня и корпоративное принятие цифровых активов для казначейского управления укрепляют доверие к рынку.
