Биткоин продолжает консолидироваться в узком коридоре, не сумев развить восстановление выше $66 000. По данным аналитической компании Glassnode, цена откатилась к уровням около $62 600 на фоне ослабления спотового спроса и осторожных позиций инвесторов на рынке деривативов. Спотовый рынок демонстрирует недостаточную глубину, а чистые продажи и низкие объёмы торгов лишают актив импульса для пробоя.
В то же время Glassnode отмечает, что долгосрочные держатели сохраняют устойчивость — соотношение краткосрочных и долгосрочных инвесторов остаётся вблизи исторических минимумов, что сигнализирует о вере в долгосрочный потенциал актива. Сетевые метрики также обнадёживают: дневное число активных адресов и объём транзакций с поправкой на стоимость активов превысили верхнюю границу статистического диапазона, указывая на рост реального использования сети.
Дополнительную поддержку биткоину оказали спотовые ETF. За последнюю неделю чистые притоки и торговые объёмы восстановились, что говорит о возвращении институционального интереса через регулируемые инструменты. По данным CoinShares, цифровые инвестиционные продукты привлекли $1,2 млрд за неделю, причём львиная доля пришлась на BTC-фонды.
Однако макроэкономический фон ограничивает подъём. Рост нефтяных котировок до многомесячных максимумов, подогреваемый геополитической напряжённостью и ограничениями предложения, усиливает инфляционные ожидания. Это снижает вероятность агрессивного смягчения денежно-кредитной политики ФРС: инструмент CME FedWatch теперь показывает меньшую вероятность снижения ставки в ближайшие месяцы. Более высокие ставки и крепкий доллар традиционно давят на рисковые активы, включая криптовалюты.
Рынок опционов отражает защитные настроения: расширение дельты skew на 25% подтверждает повышенный спрос на хеджирование от падения. Сокращение спекулятивных коротких позиций также говорит о низком аппетите к риску. Инвесторы, похоже, предпочитают ждать ясности относительно траектории ставок.
Таким образом, биткоин находится в переходной фазе. Структурные факторы — стойкость долгосрочных держателей, оживление сети и притоки в ETF — создают прочный фундамент. Но пока инфляционные риски и слабость спотового спроса не позволят цене выйти в устойчивый восходящий тренд.
