Цены на серебро оказались под давлением после того, как крупный инвестиционный банк понизил свой целевой ориентир, что спровоцировало волну продаж. За две торговые сессии спотовые котировки XAG/USD снизились примерно на 2,5%. В качестве причин пересмотра прогноза финучреждение указало ожидаемое замедление промышленного спроса и укрепление доллара США. Новый таргет остаётся выше текущих уровней, но ниже предыдущей оценки, что сигнализирует об осторожном, а не «медвежьем» взгляде на перспективы металла.
Дополнительное давление на котировки оказал отскок доходности казначейских облигаций США. Рост процентных ставок увеличивает альтернативные издержки владения активами, не приносящими процентного дохода, делая серебро менее привлекательным. Параллельное укрепление индекса DXY, традиционно имеющего обратную корреляцию с сырьевыми товарами, усугубило ситуацию. Всё это отражает сдвиг рыночных настроений: участники торгов закладывают менее агрессивное смягчение денежно-кредитной политики ФРС.
Несмотря на краткосрочное ухудшение конъюнктуры, фундаментальная картина указывает на сохранение структурного дефицита. По данным Silver Institute, глобальный рынок серебра завершит третий год подряд с превышением спроса над предложением. Ключевым драйвером остаётся промышленное потребление, в первую очередь со стороны производителей солнечных панелей и электроники, тогда как добыча сталкивается с падением содержания металла в руде и операционными сбоями. Таким образом, текущий откат отражает реакцию на макроэкономические факторы, а не на изменение баланса спроса и предложения, что создаёт дилемму для инвесторов, ориентирующихся на долгосрочные тренды «зелёной» энергетики.
