Крупные блокчейн-сети, включая Ethereum (ETH), Solana (SOL) и Avalanche (AVAX), зафиксировали заметный рост ончейн-активности и снижение комиссий за прошлый год, несмотря на существенное падение курсов их нативных токенов. Такое расхождение между рыночными ценами и фундаментальными показателями отражено в первом квартальном отчёте Bitwise по стейкингу за второй квартал 2026 года.
Согласно анализу, токены Ethereum, Solana и Avalanche подешевели примерно вдвое или более по сравнению с уровнями годичной давности. Однако метрики использования двигались в противоположном направлении. Ethereum обработал 203,9 млн транзакций за квартал — существенно больше, чем 121,1 млн за аналогичный период 2025 года. Средняя пропускная способность выросла с 15 до 26 транзакций в секунду после увеличения лимита газа блока. При этом средняя стоимость транзакции снизилась с $1,08 до $0,31, а доход сети в долларовом выражении упал на 51%, до примерно $64 млн. Однако при измерении в ETH выручка впервые за более чем год выросла.
Solana продемонстрировала схожую устойчивость. Сеть обработала около 9,8 млрд неголосующих транзакций — вблизи исторических максимумов и выше прошлогоднего показателя в 8,9 млрд. Комиссии резко упали с трёх центов до половины цента, что привело к падению совокупного дохода с $272 млн до $51 млн. C-Chain сети Avalanche показала самый значительный рост объёмов: обработано 235,6 млн транзакций по сравнению с 58 млн годом ранее — увеличение примерно в четыре раза. Стоимость транзакции снизилась с 2,7 цента до 0,14 цента, а выручка сократилась до $330 тыс.
Руководитель ончейн-исследований Bitwise Кам Бенбрик отметил явный разрыв между сетевыми показателями и общим настроением рынка. «Цены ниже, чем в 2025 году, но блокчейны становятся дешевле в использовании и активнее», — пояснил он. Отчёт объясняет снижение комиссий преимущественно целенаправленными улучшениями протоколов, расширившими доступное блочное пространство, а не ослаблением спроса.
Участие в стейкинге остаётся высоким. Ethereum достиг рекордных 40,2 млн ETH в стейкинге (около 33% от общего предложения), в основном благодаря институциональным притокам от стейкинг-ETF, корпоративных казначейств и других крупных держателей. Высокие доли стейкинга также наблюдаются у Solana (около 68%) и Avalanche (порядка 41%). Институциональная активность выходит за рамки стейкинга: токенизированные активы, реальные приложения и платежи продолжают расширяться на этих сетях. Дорожные карты протоколов остаются активными, а предстоящие обновления нацелены на дальнейшее масштабирование и улучшение пользовательского опыта.
Данные показывают, что снижение цен токенов не привело к спаду использования сетей. Напротив, повышенная эффективность и пропускная способность поддерживают более высокую активность при меньших затратах, указывая на фундаментальную силу инфраструктуры даже в условиях слабой рыночной конъюнктуры.
