Главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган заявил, что крупнейший бычий рынок криптовалют может быть ещё впереди. Несмотря на незавершённое восстановление сектора, улучшение настроений инвесторов, приток средств в ETF и рост биткоина на 9% с начала июля на фоне падения Nasdaq-100 на 6% создают предпосылки для нового цикла. Хоуган выделил два инвестиционных направления, которые, по его мнению, способны занять лидирующие позиции: протоколы с привязкой токена к реальной выручке и компании, масштабно внедряющие блокчейн-услуги.
Первое направление — Hyperliquid Lane — олицетворяет криптовалютный проект Hyperliquid, запущенный как Layer-1 блокчейн для деривативов. Сегодня почти половина его торговых объёмов приходится на традиционные активы: нефть, серебро, индекс S&P 500, и платформа расширяется на спотовые товары, опционы и рынки прогнозов. За время работы Hyperliquid заработал более 1 млрд долларов совокупной выручки, а по итогам года ожидается около 800 млн. Главный экономический стимул — 99% доходов протокола направляются на выкуп токенов HYPE с открытого рынка, что напрямую связывает активность пользователей с сокращением предложения. Хоуган подчёркивает: такой механизм превращает выручку в спрос на токен, а не остаётся абстрактной метрикой, что выгодно отличает Hyperliquid от многих ранних проектов. Аналогичного успеха, по мнению CIO Bitwise, могут добиться Uniswap, Aave и Morpho, где экономика протокола конвертирует использование в пользу держателей.
Второе направление — Robinhood Lane — представлено Robinhood, запустившим 1 июля собственный Layer-2 блокчейн Robinhood Chain. Сеть позволяет пользователям из 120 стран торговать токенизированными акциями в круглосуточном режиме и получать доступ к децентрализованным приложениям, включая Uniswap, Morpho и Lighter. Менее чем за две недели после запуска депозиты в сети превысили 300 млн долларов, а ежедневное число транзакций достигло 3,6 млн. Хоуган отметил, что конкурентное преимущество получают компании, которые уже сегодня внедряют блокчейн-инфраструктуру в реальном масштабе, а не ограничиваются пилотными проектами. В этом контексте он также упомянул Coinbase, Figure, BlackRock, Visa, Stripe и JPMorgan, активно развивающих блокчейн-сервисы параллельно с традиционным финансовым бизнесом.
Мэтт Хоуган ожидает, что в следующем бычьем цикле основным драйвером станет интеграция традиционных финансов и блокчейна — через стейблкоины, токенизацию, мгновенные расчёты и институциональное DeFi. Инвесторы, по его словам, будут отдавать предпочтение проектам, генерирующим реальный доход и связывающим его с ценностью токена.
