Индексный провайдер S&P Dow Jones Indices в партнёрстве с криптоинвестиционной компанией Pantera Capital 20 июля запустил S&P Pantera Digital Asset Index — новый бенчмарк, ориентированный на институциональных инвесторов. Индекс включает 18 цифровых активов, отобранных на основе правил, оценивающих доход протоколов, ликвидность и рыночную капитализацию, после чего применяются взвешивания с ограничениями. Крупнейшими компонентами на старте стали Ether (ETH), BNB, Solana (SOL), TRON (TRX) и Hyperliquid (HYPE).
Методология принципиально отличается от распространённых индексов, ранжирующих активы исключительно по капитализации. Новый бенчмарк стартует с выборки из S&P Cryptocurrency Broad Digital Asset Index, затем отбирает активы с капитализацией не менее $500 млн (для новых участников) и достаточной ликвидностью, а существующие компоненты могут удержаться при капитализации от $250 млн. Далее активы ранжируются по совокупному доходу протоколов за два предыдущих квартала — данные предоставляет аналитическая платформа Artemis. Включение происходит до тех пор, пока выбранные токены не представят 99% выручки всей допустимой вселенной.
Веса ограничены: крупнейший актив не превышает 35%, остальные — 20% на момент ребалансировки. Такой подход исключил из состава биткоин, поскольку его сеть не генерирует протокольный доход в том же смысле, что и платформы с развитой ончейн-экономикой. В результате индекс концентрируется на проектах с измеримой и повторяющейся экономической активностью, а не на спекулятивной популярности токенов.
Гендиректор S&P Dow Jones Indices Кэти Клэй отметила, что бенчмарк построен «на фундаментальном, экономически обоснованном подходе для диверсифицированных портфелей». Основатель Pantera Capital Дэн Морхед добавил: «Главное узкое место в криптоинвестировании остаётся неизменным — понимание того, как распределять капитал». Индекс призван служить ориентиром для активных стратегий и потенциальной основой для будущих инвестиционных продуктов.
Запуск продолжает расширение линейки цифровых индексов S&P. Ранее компания объявляла о планах по индексу S&P Digital Markets 50, а CME Group запустила фьючерсы на индекс Nasdaq CME Crypto Index. Новый продукт S&P и Pantera выделяется ставкой на выручку протоколов как измеримый критерий полезности сети, что может изменить подход институциональных портфелей к построению диверсифицированной экспозиции в цифровых активах.
