Серебро отступило после мощного ралли, но сейчас цена вернулась к одному из самых значимых технических уровней за последние полвека. Речь идёт о трендовой линии на месячном графике, которая с 1980 года выступала непреодолимым сопротивлением во время исторических пиков, а после недавнего прорыва превратилась в потенциальную поддержку. Аналитик Graddhy отметил, что металл тестирует эту зону, и текущий момент может определить долгосрочное направление движения.
Линия, которую рынок уважает почти пять десятилетий, остановила ралли 1980 года и максимумы 2011-го. После того как в ходе последнего бычьего цикла серебро наконец пробило этот барьер, техническая картина изменилась: бывшее сопротивление должно подтвердить статус нового пола. Сейчас котировки находятся в районе $56 за унцию. Ближайшая недельная поддержка расположена между $52 и $48, и успешное удержание этого диапазона может открыть путь к восстановлению до $63. Пробой зоны $48 ослабит картину и способен отправить цены в верхние $30 – ориентиры $36–39 за унцию.
Параллельно с техническим тестом фундаментальная картина подогревается рекордным физическим спросом со стороны Китая. По официальным таможенным данным, в первом квартале 2026 года страна импортировала около 1626 тонн серебра – абсолютный максимум для первого квартала. Только в марте ввезено примерно 836 тонн, что на 173% выше среднего сезонного показателя за десять лет. Этот объём эквивалентен примерно 52 млн тройских унций. Аналитик Гэри Бом отметил, что глобальный рынок серебра шестой год подряд находится в структурном дефиците: спрос превышает добычу и переработку, а Китай, по-видимому, продолжает формировать существенный стратегический резерв.
Среди причин рекордных закупок: розничные инвесторы переключились на серебро после того, как золото подорожало почти до $5500 за унцию; производители солнечных панелей наращивали закупки перед апрельским дедлайном; физический спрос оставался высоким, несмотря на отставание мирового предложения. Дополнительный фактор – новые экспортные ограничения. С 1 января 2026 года Китай ввёл лицензирование экспорта серебра, переклассифицировав его в стратегический материал. Лицензии выдаются узкому кругу компаний, что может удерживать больше металла внутри страны.
О сильном внутреннем спросе свидетельствует и ценовая премия: в начале 2026 года серебро на Шанхайской бирже золота торговалось примерно на 14% дороже лондонского бенчмарка. Разрыв объясняется более тесной связью шанхайских торгов с физической поставкой и высоким локальным спросом. Индустриальная составляющая также поддерживает рынок: Китай доминирует в мировом производстве солнечных панелей, а серебро остаётся незаменимым из-за выдающейся электропроводности. На солнечную энергетику уже приходится около 20% мирового потребления серебра, и спрос продолжает расти со стороны электроники, электромобилей и медицинских технологий.
Таким образом, технический тест полувекового тренда совпадает с периодом аномально высокого физического потребления. Успешное удержание бывшего сопротивления в качестве поддержки может заложить основу для нового долгосрочного роста, особенно если рекордный спрос сохранится. Однако рынкам серебра свойственна цикличность, и будущие решения по добыче, инвестиционному спросу и госполитике ещё могут изменить общий баланс сил.
