Банк Кореи впервые с января 2023 года повысил базовую процентную ставку — до 2,75%, ужесточая монетарную политику на фоне устойчивой инфляции и роста экономики. Одновременно стали известны масштабы маржинальных потерь розничных инвесторов: по оценкам, за последний месяц принудительные ликвидации позиций обошлись им примерно в 2,15 трлн вон (около $1,45 млрд).
Решение о повышении на 25 базисных пунктов было единогласно поддержано всеми семью членами совета директоров центробанка. Регулятор сослался на сильный экспорт и инвестиции, а также на сохраняющееся инфляционное давление: потребительская инфляция в июне составила 3,2%, а прогноз роста ВВП, по оценкам банка, значительно превысит предыдущие 2,6%. Глава Банка Кореи Хён Сон Син дал понять, что цикл ужесточения может продолжиться: «Дальнейшие решения будут зависеть от поступающих данных».
Параллельно обнародованы детали массовых принудительных ликвидаций на фондовом рынке. К 13 июля более 1,2 млн розничных счетов достигли порогов маржин-колла, а количество полностью ликвидированных брокерами счетов оценивается в диапазоне от 320 до 460 тысяч. По данным рыночных источников, 62% пострадавших — инвесторы в возрасте 20–30 лет. Только за первые две недели июля объем принудительных продаж из-за необеспеченных остатков достиг 451,9 млрд вон, а в июне показатель составил рекордные в 2026 году 1,12 трлн вон. Массовые распродажи стали следствием резких колебаний индекса KOSPI и чрезмерного использования заемных средств: к концу мая задолженность розничных инвесторов перед брокерами превысила 60 трлн вон.
Эти события происходят на фоне заметного охлаждения криптовалютного рынка Южной Кореи. Еще до повышения ставки объемы торгов цифровыми активами значительно снизились: по данным crypto.news, совокупные криптоактивы инвесторов упали с $83,3 млрд в январе 2025 года до $41,4 млрд в феврале 2026-го, а дневной оборот пяти крупнейших бирж сократился с $11,6 млрд в декабре 2024 года примерно до $3 млрд. Вон-депозиты на биржах уменьшились с 10,7 трлн до 7,8 трлн вон. Значительная часть розничных средств ранее перетекла в акции на фоне ралли KOSPI, однако теперь фондовый рынок сам переживает волну deleveraging.
Ужесточение денежно-кредитных условий может еще сильнее ударить по склонности к риску в криптосекторе. Южнокорейские площадки, такие как Upbit и Bithumb, исторически генерируют значительные объемы вон-торгов альткоинами. К примеру, в мае XRP ненадолго становился самым торгуемым активом на Upbit с дневным объемом около $110,9 млн, опережая биткоин ($88,6 млн) и Ethereum ($67 млн). А 14 июля Upbit добавил токен DRV проекта Derive в пары с воном, BTC и USDT. При дальнейшем росте ставок и снижении ликвидности высокорисковые активы, включая криптовалюты, могут столкнуться с дополнительным оттоком капитала в пользу депозитов и облигаций. Тем не менее глобальные институциональные потоки и внешняя монетарная конъюнктура останутся важнейшими драйверами широкого рынка.
