Федеральная резервная система, скорее всего, сохранит ключевую ставку без изменений в ближайшие месяцы, поскольку устойчивая инфляция и новые внешнеторговые риски вынуждают регулятора проявлять осторожность. К такому выводу пришли аналитики TD Securities, отметившие, что базовый индекс цен личных потребительских расходов (PCE) почти не демонстрирует прогресса в достижении целевого уровня в 2%. По мнению экспертов, экономика остается на удивление сильной, а любое преждевременное смягчение денежно-кредитной политики грозит повторным разгоном инфляции.
Одновременно с этим доходность краткосрочных казначейских облигаций США подскочила до месячного максимума. 2-летние ноты прибавили 8 базисных пунктов, достигнув 4,35%, после того как протокол апрельско-майского заседания ФРС показал, что некоторые руководители обсуждали возможность дальнейшего повышения ставок в случае сохранения ценового давления. Дополнительный удар по ожиданиям рынка нанесло решение администрации Трампа ввести новые ограничения на импорт китайских технологий. По мнению участников рынка, такие меры способны нарушить цепочки поставок и привести к росту импортных цен, что лишь усилит проинфляционные риски и осложнит маневр центробанка.
В результате серия снижений ставки, на которую так рассчитывали фондовые и криптовалютные рынки в 2026 году, отодвигается. Котировки фьючерсов не закладывают смягчения на ближайшем заседании в июне, а вероятность шага вниз к сентябрю упала до 40% с 65% двумя неделями ранее. Для инвесторов в цифровые активы подобная конфигурация означает сохранение высоких издержек заемного финансирования и снижение привлекательности рискованных инструментов. Исторически сложный процент выступает одним из главных факторов, определяющих потоки капитала в криптоиндустрию, поэтому затянувшаяся пауза ФРС способна сдержать восстановление рынка.
Аналитики предупреждают: пока макроэкономическая картина не улучшится, ожидать нового ралли биткоина и альткоинов не приходится. Ближайшие отчеты по инфляции и рынку труда будут тщательно изучаться — именно они дадут сигнал, придется ли центробанку поддерживать жесткость на протяжении всего года.
