Акции Micron Technology оказались под давлением в понедельник на премаркете, несмотря на беспрецедентный пакет стратегических соглашений с клиентами объёмом $22 млрд. Бумаги MU теряли около 5%, опускаясь до $929,32, после того как конкуренты из Южной Кореи анонсировали форсированное расширение мощностей на $536 млрд.
В минувший четверг Micron отчиталась о рекордных квартальных показателях: выручка достигла $41,46 млрд, скорректированная прибыль — $25,11 на акцию. Ключевым драйвером стали 16 долгосрочных контрактов с крупнейшими клиентами, включающими условия take-or-pay, денежные депозиты и жёсткие ценовые полы. Такой дизайн соглашений перекладывает ценовые и объёмные риски на покупателей, обеспечивая производителю стабильный денежный поток. По данным Reuters, только по 14 сделкам объём неисполненных обязательств достигает порядка $100 млрд.
Аналитики TD Cowen и Bank of America подтвердили статус Micron как «топ-идеи» с целевыми уровнями $1600 и $1550 соответственно. Они указывали на беспрецедентную долю памяти в капитальных расходах облачного ИИ (35–40%), прогнозируя рост цен на DDR-память более чем на 15% в III квартале 2026 года. Консенсус-прогноз остаётся на уровне Strong Buy (29 «покупать», один «держать»), средний таргет — $1563,93, что предполагает 60%-ный потенциал роста.
Однако утром в понедельник настроение инвесторов резко ухудшилось. Samsung объявила об ускорении строительства гигантского кластера Yongin, нацелившись на массовое производство к 2029 году — на один-два года раньше плана. Совместно с SK Hynix компания обязалась инвестировать в южнокорейские производственные хабы 800 трлн вон ($536 млрд). На этом фоне котировки SK Hynix в США упали более чем на 8%. Сама Micron неделей ранее подняла планку инвестиций в американскую цепочку поставок до $250 млрд. Рынок опасается повторения классического цикла «бум-спад» с затовариванием и обвалом цен, характерного для рынка чипов памяти.
Некоторые эксперты, впрочем, призывают не поддаваться панике. Брэд Гаствёрт из Circular Technologies считает, что масштабные инвестиции продиктованы ускоряющимся спросом, а не созданием избытка мощностей, и баланс рынка нормализуется не раньше 2028 года. Техническая картина MU также остаётся бычьей: акции более чем вдвое превышают 200-дневную скользящую среднюю, хотя и скорректировались на 11,7% ниже 20-дневной. Ближайшая поддержка — $854,50, сопротивление — $1089,50.
Между тем, как отмечает Bloomberg, рекордная прибыль Micron на фоне доминирования трёх игроков может привлечь внимание регуляторов и поставить под вопрос дальнейшее предоставление госсубсидий. Следующий квартальный отчёт ожидается 22 сентября 2026 года; прогноз по выручке — $50,72 млрд, по прибыли — $31,24 на акцию.
