Спекулятивный капитал, известный как «быстрые деньги», ускоренно выходит из криптовалют и драгоценных металлов, перетекая в сектор полупроводников. Об этом заявил директор по глобальной макроэкономике Fidelity Investments Юрриен Тиммер. Массовая ротация средств оказывает серьёзное давление на котировки альтернативных резервных активов — золота и биткоина.
По словам Тиммера, поведение золота временно коррелирует с динамикой биткоина: после вертикального роста в прошлом году жёлтый металл потерял привлекательность, и теперь спекулянты переключились на технологические акции, связанные с искусственным интеллектом. «Быстрые деньги раньше были в биткоине, затем ушли в золото, а теперь гонятся за полупроводниками», — отметил эксперт.
Оба актива теперь отражают глобальную денежную массу (M2), а не реальные процентные ставки. Замедление роста мирового предложения денег с 12% до 7% спровоцировало падение золота с исторических максимумов и потянуло за собой криптовалютный рынок. Дополнительным негативом стала жёсткая позиция ФРС, укрепляющая индекс доллара (DXY) и ухудшающая перспективы рисковых активов.
Ключевой зоной для биткоина остаётся отметка $60 000, которая служит психологическим и техническим рубежом. По данным Тиммера, первая криптовалюта приближается к линии поддержки степенного закона (Power Law) на уровне $58 237. Исторически эта линия выступала «непробиваемым институциональным полом»: в 2015 году минимум составил $230 при модельной поддержке $252, в 2018-м — $3 204 против $2 521, в 2022-м — $16 366 против $15 006. Сейчас спекулятивная премия полностью исчерпана, и без вливания глобальной ликвидности выхода выше базовой линии не просматривается.
Тиммер не спешит объявлять о немедленном развороте: из-за сжатия денежной массы биткоин может затянуть период стагнации вдоль этой поддержки, прежде чем появятся предпосылки для восстановления.
