Влиятельные управляющие из Китая всё громче предупреждают о перегреве глобального рынка искусственного интеллекта. Как сообщает Bloomberg, два крупнейших хедж-фонда — Wealspring Asset и Shanghai Banxia Investment Management — в своих письмах инвесторам охарактеризовали текущее ралли акций ИИ как «суперпузырь», раздутый импульсными покупками, а не фундаментальной стоимостью.
Основатель Wealspring Ян Дун, точно предсказавший вершину китайского рынка в 2007 году, считает, что многие инфраструктурные компании ИИ в КНР лишены защитных «рвов» и держатся лишь на непрерывных капитальных вложениях. По его оценке, после смены настроений падение отдельных популярных бумаг может превысить 80%. В Banxia, управляющей $294 млн, указывают на замедление выручки американского стартапа Anthropic как на доказательство того, что глобальный нарратив безудержного роста даёт трещину — корпоративные клиенты сопротивляются росту стоимости токенов, а конкуренция обостряется.
Одновременно отраслевая статистика фиксирует рекордное падение свободного денежного потока у гиперскейлеров, а полупроводниковые акции торгуются на исторических максимумах по мультипликаторам. При этом розничные инвесторы продолжают вливать рекордные суммы в биржевые фонды чипов, игнорируя риски.
Для криптовалютного рынка эти сигналы несут прямую угрозу. AI-ориентированные токены могут оказаться под давлением первыми, а общее бегство от риска способно спровоцировать коррекцию и в ведущих цифровых активах. Инвесторам стоит внимательно следить за развитием событий.
