Центральный банк Мексики, Банксико, на заседании в марте 2026 года оставил базовую процентную ставку без изменений на отметке 6,50%, единогласно подтвердив осторожный подход к денежно-кредитной политике. Решение полностью совпало с ожиданиями финансовых рынков и аналитиков, наблюдающих за замедлением цикла смягчения на фоне устойчивой базовой инфляции.
С начала 2025 года регулятор уже снизил ставку на 150 базисных пунктов с пикового уровня в 8,00%, однако темпы ослабления существенно замедлились. Ключевым препятствием остаётся базовая инфляция, не учитывающая волатильные цены на энергоносители и продовольствие, которая в годовом выражении составила 4,5% при цели Банксико в 3,0%. Общая инфляция зафиксирована на отметке 4,1%.
В сопроводительном заявлении подчёркивается, что дезинфляционный процесс продолжается, но риски для прогноза инфляции смещены вверх: упорное давление в секторе услуг, потенциальная волатильность обменного курса и неопределённость глобальной торговой политики. ЦБ подтвердил зависимость будущих шагов от данных и обязательство устойчиво достигнуть целевого показателя в 3,0%. Большинство экспертов, опрошенных Reuters, ожидают первого снижения не ранее майского заседания при условии улучшения динамики базовой инфляции.
Параллельно аналитики Rabobank опубликовали летний прогноз по паре USD/MXN, предвещая стабильную торговлю песо в ближайшие месяцы. В банке отмечают, что высокие процентные ставки Банксико по сравнению со ставками ФРС продолжают привлекать участников кэрри-трейда, обеспечивая устойчивый спрос на мексиканскую валюту и ограничивая потенциал её ослабления. Дополнительную опору песо создают значительные поступления денежных переводов и приток прямых иностранных инвестиций в производственный сектор на фоне тренда nearshoring.
Ключевыми рисками для такого сценария Rabobank называет резкое ухудшение глобального аппетита к риску, способное спровоцировать бегство в активы-убежища и сворачивание carry trade, а также неожиданный разворот Банксико в сторону более мягкой политики или политическая нестабильность после выборов. Пока вероятность этих событий оценивается как низкая, и пара USD/MXN, по мнению банка, останется в ограниченном диапазоне.
Таким образом, текущая конфигурация денежно-кредитной политики и макроэкономические потоки создают условия для удержания песо на достигнутых уровнях, предоставляя участникам рынка предсказуемую среду для хеджирования валютных рисков и торговых стратегий, ориентированных на стабильный carry.
