Компания Grayscale Investments, один из крупнейших управляющих цифровыми активами, представила список из 15 криптопротоколов, генерирующих значительную выручку при низких мультипликаторах. В фокусе оказались токены $HYPE (Hyperliquid), $PUMP (Pump.fun) и $CAKE. Отчёт появился на фоне ожиданий скорого принятия в США закона CLARITY Act, призванного внести ясность в регулирование цифровых активов.
По данным исследования, протокол Hyperliquid ($HYPE) лидирует с выручкой $871 млн за последние 12 месяцев, а Pump.fun ($PUMP) заработал $459 млн. Большинство таких проектов сосредоточено в секторе финансовых услуг и децентрализованных финансов (DeFi). Руководитель исследований Grayscale Зак Пандл отметил, что блокчейн-протоколы с сильными фундаментальными показателями торгуются по ценам, не отражающим их реальную прибыль и денежные потоки. Столь низкие мультипликаторы он объясняет неопределённостью регулирования и минимальными операционными расходами сетей.
Закон CLARITY Act может устранить правовые барьеры для блокчейн-компаний и стимулировать рост ончейн-транзакций. Это, в свою очередь, увеличит доходы протоколов, получающих комиссионные, и приведёт к переоценке их рыночной стоимости. Однако текущие настроения на рынке остаются сдержанными: за последние 24 часа объёмы торгов по этим активам практически нулевые, что говорит о выжидательной позиции инвесторов перед возможными регуляторными изменениями.
Grayscale рекомендует внимательно следить за развитием законодательной инициативы, так как её принятие способно привлечь институциональный капитал и повысить торговую активность вокруг недооценённых протоколов.
