Руководители Федеральной резервной системы один за другим сигнализируют о том, что победа над инфляцией затягивается. Президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс пересмотрел личный прогноз: теперь он ожидает возврата к целевому уровню в 2% лишь к 2028 году — на год позже, чем предполагал ранее. Выступая публично, высокопоставленный член FOMC пояснил, что последний отрезок дезинфляции — с примерно 3% до 2% — оказался более медленным и упорным, чем ожидалось.
Практически одновременно глава ФРБ Чикаго Остан Гулсби заявил, что инфляционный аспект двойного мандата центробанка сейчас «явно является проблемой». На экономическом форуме в Чикаго он подчеркнул: несмотря на реальный прогресс, устойчивого возврата к цели пока нет, и объявлять победу рано. Гулсби призвал сохранять бдительность и зависимость от поступающих данных.
Оба выступления имеют серьёзные последствия для денежно-кредитной политики. Если инфляция не опустится до 2% вплоть до 2028 года, ФРС, вероятно, будет вынуждена удерживать стоимость заимствований на высоком уровне дольше, чем закладывают рынки. Это отодвигает сроки снижения ставок, которые инвесторы ранее рассчитывали увидеть в 2025–2026 годах. Уильямс и Гулсби, хотя и не говорят от имени всего комитета, задают тон: регулятор не спешит смягчать политику, балансируя между подавлением инфляции и риском ослабления рынка труда.
Для потребителей и инвесторов новость означает, что повышенные цены и дорогие кредиты — от ипотеки до корпоративных займов — могут сохраниться на годы. Финансовые рынки, включая криптовалюты, реагируют на такие сигналы снижением аппетита к риску, поскольку высокая стоимость ликвидности делает бездоходные и волатильные активы менее привлекательными.
