17 июня крупнейшая кредитная платформа на блокчейне TRON, JustLend DAO, запустила вторую версию протокола Supply and Borrow Market (SBM V2). Архитектурный переход от общих пулов ликвидности к изолированным залоговым рынкам призван минимизировать системные риски, характерные для DeFi-кредитования. Обновление также включает двухуровневую систему «Хранилище – Рынок» и динамическую модель процентных ставок.
Теперь депозиты пользователей (например, USDT) поступают в единое Хранилище, которое распределяет ликвидность по нескольким независимым рынкам заёмщиков. Каждый рынок функционирует с собственными параметрами риска, включая индивидуальное соотношение ликвидационного залога к сумме займа (Liquidation Loan to Value Ratio, LLTV). Это означает, что падение цены залогового токена на одном рынке приводит к ликвидациям только внутри него, не затрагивая другие рынки и депозиты в общем Хранилище. Таким образом устраняется кросс-рыночное заражение, характерное для традиционных пулов.
Одновременно введена адаптивная кривая процентной ставки вместо прежней скачкообразной модели. При низкой утилизации капитала кривая смещается вниз, стимулируя заёмщиков, а при высокой – вверх, поощряя погашения. Регулировка происходит автоматически, поддерживая оптимальную эффективность использования средств без ручных вмешательств.
Обновление сопровождается продолжающейся стратегией сжигания токенов JST. В первом квартале 2026 года JustLend DAO выкупил и безвозвратно уничтожил 271,3 млн JST (~ $21,3 млн), доведя общий объём сожжённых токенов до более 1,35 млрд, что составляет 13,7% от общей эмиссии. Эти операции напрямую финансируются из прибыли протокола, привязывая сокращение предложения к растущей выручке.
Эксперты отмечают, что тренд на изоляцию залоговых рынков уже задан ведущими протоколами, такими как Aave V3 (режим изоляции с 2023 г.) и Morpho Blue, однако JustLend, оставаясь одним из крупнейших DeFi-протоколов за пределами Ethereum, переносит эту парадигму на экосистему TRON. Значимость шага подкрепляется общим объёмом заблокированных средств в сегменте кредитования — по оценкам, за два года депозиты в DeFi-пулы превысили $50 млрд, и рациональный риск-менеджмент становится ключевым фактором для привлечения институциональных вкладчиков.
