Рекордные 45% мировых центральных банков намерены увеличить золотые резервы в ближайшие 12 месяцев, сообщает последний опрос Всемирного совета по золоту (WGC). Это самый высокий показатель за всю историю наблюдений, что подтверждает фундаментальный сдвиг в стратегиях управления резервами в пользу драгоценного металла. Годом ранее о таких планах заявляли лишь 29% опрошенных, а доля желающих сократить запасы золота упала до минимальных 8%. Дополнительным фактором, усилившим привлекательность золота, стал обвал нефтяных котировок, который снизил ожидания дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики ФРС США.
Опрос WGC, в котором участвовали 70 центробанков, выявил, что 74% респондентов верят в повышение роли золота как резервного актива в ближайшие пять лет. Ключевыми драйверами названы поведение металла во время кризисов, отсутствие дефолтного риска и способность хеджировать инфляцию и валютные колебания. Особую активность проявляют центробанки развивающихся экономик, стремящиеся к диверсификации от доллара. Толчком послужила заморозка российских активов в 2022 году, заставившая многие страны Азии и Ближнего Востока пересмотреть надёжность хранения долларовых резервов.
Одновременно падение цен на нефть, вызванное ослаблением глобального спроса, кардинально изменило рыночные ожидания по ставке ФРС. Снижение стоимости энергоносителей воспринимается как дезинфляционный импульс, дающий регулятору пространство для паузы. Согласно инструменту FedWatch от CME Group, вероятность повышения ставки на ближайшем заседании заметно упала после распродажи нефти. Это ослабило доллар и увеличило привлекательность золота, которое традиционно выигрывает при снижении реальной доходности и смягчении монетарной риторики.
Для криптовалютного рынка сложившаяся конъюнктура складывается благоприятно. Массовая скупка золота центробанками сигнализирует о растущем недоверии к фиатным валютам и поиске защитных активов с ограниченным предложением — те же свойства присущи биткоину как «цифровому золоту». Ослабление доллара и снижение вероятности агрессивных повышений ставок исторически поддерживают котировки рисковых активов, включая криптовалюты. Если тренд на дедолларизацию резервов продолжится, а нефть останется под давлением, спрос на биткоин может получить дополнительный стимул со стороны институциональных инвесторов, рассматривающих его в одном ряду с драгметаллами.
Аналитики предупреждают, что дальнейшая динамика будет зависеть от макроэкономической статистики — резкое замедление экономики может спровоцировать кризис ликвидности, что ударит по всем рынкам. Однако пока золото и биткоин выигрывают от переоценки перспектив монетарной политики, и центральные банки своим примером лишь укрепляют нарратив ограниченного предложения надёжных активов.
