KB Kookmin Bank вошел в историю как первый южнокорейский банк, разместивший цифровые долларовые облигации на сумму $100 млн с использованием технологии распределенного реестра. Это знаковое событие для рынка, подчеркивающее растущий интерес традиционных финансовых институтов к блокчейн-инструментам.
Выпуск двухлетних облигаций, номинированных в долларах США, прошел в Гонконге через платформу Orion британского банка HSBC, который выступил единственным букраннером и ведущим менеджером сделки. Цена бумаг была установлена на уровне ставки SOFR плюс 0,4 процентного пункта. Примечательно, что блокчейн использовался на всех этапах жизненного цикла облигаций — от выпуска и регистрации до торгов и расчетов. В результате сроки урегулирования сделки сократились с традиционных пяти до трех рабочих дней, что существенно снижает расчетные риски и операционные издержки.
KB Kookmin Bank планирует частично компенсировать расходы на выпуск за счет грантовой программы Управления денежного обращения Гонконга (HKMA), которая покрывает до половины затрат на эмиссию цифровых облигаций. Сама HKMA активно продвигает Гонконг в качестве глобального центра для токенизированных облигаций, недавно сформировав экспертную группу с участием HSBC, Standard Chartered, JPMorgan и криптокомпании HashKey для совершенствования нормативной базы.
Этот выпуск — не единичный эксперимент для финансовой группы KB. Банк завершил тестирование стейблкоина в корейских вонах, позволившего сократить трансграничные комиссии на 87% по сравнению с системой SWIFT, а также совместно с Avalanche разрабатывает гибридную кредитную карту с поддержкой стейблкоинов. Весной 2024 года KB Kookmin вошел в число девяти банков, отобранных Министерством экономики и финансов Южной Кореи для пилотного проекта по токенизации государственных платежей с применением смарт-контрактов.
Мировой рынок цифровых облигаций пока невелик: по оценкам, за 18 месяцев до конца 2024 года было выпущено таких инструментов на сумму около $1,6 млрд, что ничтожно мало по сравнению с традиционным рынком в $133 трлн. Однако регуляторные инициативы и успешные сделки, подобные кейсу KB Kookmin Bank, ускоряют его развитие, делая блокчейн-облигации все более привлекательными для институциональных инвесторов.
