Аналитики TD Securities предупреждают, что растущие цены на нефть добавляют неопределенности в монетарную политику Банка Канады, откладывая ожидаемое снижение ставок. В своем отчете они отмечают, что дорогая нефть напрямую разгоняет инфляцию в Канаде, особенно через рост цен на бензин и отопление, что заставляет центробанк удерживать ястребиный настрой, даже несмотря на охлаждение экономики.
TD Securities полагает, что рынки недооценивают приверженность регулятора возврату инфляции к цели в 2%: если цены на сырье останутся высокими, Банк Канады может сохранить ключевую ставку на текущем уровне дольше, чем закладывают котировки фьючерсов. Глава Банка Канады Тифф Маклем неоднократно подчеркивал, что борьба с инфляцией далека от завершения, и новый скачок нефтяных котировок лишь усилит это послание.
Дополнительный контекст вносит Deutsche Bank: по мнению его стратегов, Банк Канады сознательно не связывает себя конкретными обещаниями, сохраняя свободу маневра на фоне неопределенности вокруг торговых пошлин США и волатильности на энергетических рынках. Такой подход оставляет канадский доллар чувствительным к новостному фону, особенно к заголовкам о тарифах и динамике спроса на нефть.
Оба банка сходятся в том, что путь к более низким ставкам остается тернистым, а инвесторам и бизнесу следует готовиться к затяжному периоду высоких ставок и повышенной волатильности курса канадской валюты.
