Акции Broadcom (AVGO) пережили резкое снижение, несмотря на исторические финансовые показатели и объявление о масштабной инициативе в области инфраструктуры искусственного интеллекта. Котировки упали более чем на 20% от недавнего максимума в $495, и во вторник продолжили снижение на фоне общей ротации инвесторов из технологического сектора.
Сильные квартальные результаты не оправдали завышенных ожиданий. Выручка Broadcom во втором квартале достигла рекордных $22,2 млрд, увеличившись на 48% год к году. Доходы от ИИ-полупроводников взлетели на 143% до $10,8 млрд. Операционная маржа составила рекордные 67,3%. Однако прогноз по выручке от ИИ в третьем квартале — около $16 млрд — оказался чуть ниже ожиданий некоторых аналитиков, что спровоцировало фиксацию прибыли. Компания подтвердила цель по выручке от ИИ более $100 млрд к 2027 фискальному году, но рынок надеялся на более агрессивное повышение прогноза.
Дополнительное давление оказало сокращение консолидированной валовой маржи — с 79,4% до 77,1% — и ожидаемое дальнейшее снижение до 74% в третьем квартале из-за увеличения доли менее маржинальных ИИ-чипов в структуре продаж. Однако это лишь сдвиг в структуре, а не ухудшение прибыльности: операционная маржа остаётся на рекордном уровне.
Аналитики сохраняют оптимизм. HSBC 2 июня повысил целевую цену Broadcom до $600, подтвердив рекомендацию «покупать». Аналитик Фрэнк Ли отметил ускорение выручки от ASIC-чипов во втором полугодии 2026 и в 2027 финансовых годах, а также многолетние контракты с Google, Meta, Anthropic и OpenAI. По оценкам HSBC, выручка Broadcom от ASIC-решений может достичь $46 млрд в 2026 году и $100,2 млрд в 2027 году — на 23% и 26% выше консенсуса Уолл-стрит соответственно. Консенсус TipRanks остаётся «уверенной покупкой» со средней целевой ценой $512,88, что предполагает потенциал роста около 29% от текущих уровней.
Во вторник Broadcom объявила о партнёрстве с Apollo Global Management и Blackstone для запуска платформы AI XPV. Инициатива предполагает инвестиции в размере $35 млрд, возглавляемые Apollo, для развёртывания инфраструктуры вычислений мощностью более одного гигаватта для Anthropic на объектах Fluidstack, начиная с середины 2026 года. В целом платформа нацелена на поддержку более 20 гигаватт вычислительных мощностей для ведущих ИИ-разработчиков к 2028 году. Глава Broadcom Хок Тан назвал это «историческим переломным моментом», однако инвесторы предпочли зафиксировать прибыль на фоне перехода в защитные сектора: Nasdaq упал на 1,37%, а индексы недвижимости и здравоохранения выросли.
